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来源：超募研究所
（ID：ChaomuYJS）
摄影：Bob君
11月份, 机构LP出资频次继续下跌, 出资数再度下跌25%, 产业型LP出资最多，占比达38%；其次是政策型，出资次数占比为29%；财务型LP和金融机构分列第三、第四，出资次数占比24%、9%，整体结构与9月类似。
2022年11月，国内外经济回暖，投资热度提升。市场经济方面，我国货币政策保持稳健的常态化运转，A股与美股指数涨幅可观。股权投资市场整体节奏加快，市场加大投资动作，海内外机构投资热度回升。值得注意的是， 投资事件涨幅明显，但平均交易规模大幅下滑，整体投资金额涨幅不高，市场进入集中交割阶段。
11月，市场融资情况十分低迷，私募股权市场的热度跌至全年最低点。机构LP 出资频次下跌25%, 产业型LP出资最多，占比为38%；其次是政策型，出资次数占比为29%；财务型LP和金融机构分列第三、第四，出资次数占比24%、9%, 财务型出资较上月下滑41%，是本月总出资数下滑的主要原因; 本月没有公共型LP出资。
部分美元基金募集事件列表 (单位: 亿美元)
部分人民币基金募集事件列表 (单位: 亿人民币)
财务型LP出资明显下滑, 产业型LP依旧坚挺
根据国家企信网、天眼查等资料统计，2022年11月机构LP总体出资次数 (统计时间段为2022年10月15日-11月14日) 较上月进一步下跌，出资次数继续刷新全年新低, 受国内疫情影响，机构出资意愿进一步下跌。
数据显示，11月有189家机构LP对股权投资基金进行了出资，出资笔数共计193笔; 据不完全统计，11月份机构LP一共参与了119支基金的出资。其中吸引最多LP注资的基金为深圳市红土一号私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）。
从LP实际出资主体来看， 有129家机构是首次进行出资的新LP，占比高达85.5%，较上月下滑17个百分点, 一方面体现了LP机构化程度相对较高, 散点出资不断增加，另一方面也说明在当前市场环境和疫情影响下, 机构LP的出资节奏也在放缓。
从LP类型分析，2022年11月整体结构与10月有显著变化，主要在于财务型LP的出资次数占比由40%下降至24%，下滑明显。
财务型LP中，市场化母基金出资占比为30%，对比上月占比基本一致, 但总数有减少; 投资公司与合伙企业的出资总量对比上月也有明显下滑；其他类型LP中，产业型机构LP出资次数占比有所提高, 达到38%，政策型机构LP出资占比为29%, 金融机构LP出资次数占比为9%。
地域聚集明显，第一梯队出资频次有所下跌
11月机构LP出资最多的前五个地区为浙江省、江苏省、上海市、广东省和北京市。
第一梯队的LP出资共计122次， 占全部出资总数的63.2%，但第一梯队整体的出资频次有所下跌; 另一方面，LP地域聚集效应明显，广东、江苏、上海、北京和浙江为2022年以来连续多月持续活跃地区，值得关注，11月山东有14笔机构LP出资，仅次于北京市。
机构LP渗透率超6成，个人LP青睐创业投资基金
从备案基金来看，11月有478支新备案基金获得了机构LP的注资，机构LP新基金渗透率为69.1%，较上月上涨4.4个百分点,机构化程度连续5个月维持六成以上。
从机构LP参与的新备案基金类型来看，创业投资基金和股权投资基金的机构化程度基本与上月持平, 二者的机构化程度差距大约为20%，创业投资基金类型中, 新备案总数为451只, 其中有292只基金获得机构注资, 机构渗透率为64.5%; 股权投资基金类型中, 新备案总数为241只, 其中有186只基金获得机构注资, 机构渗透率为77%; 从个人出资的情况来看, 新备案的创业投资基金类型中, 有159只基金全部是个人出资; 股权投资基金中, 全部是个人出资的新备案基金有55只。
新备案基金背后LP出现混搭抱团
11月，有3只新备案基金获得10家以上机构LP的出资。新备案基金背后的机构LP结构透露出未来时间的资金动态，从类型来看, 包含政策、财务、产业和金融机构全部的类型, 各类LP开始混搭抱团, 受市场低迷行情影响，呈现非典型和散点式的出资形式。
11月份吸引多家机构LP注资的新备案基金 (高于10家)
11月份，新备案基金背后最活跃的机构LP类型以产业型为主，其中最活跃的机构LP为上海朝希咨询管理有限公司, 一共投资4家新基金. 以头部活跃的LP机构看, 11月份产业型LP发力明显, 其次是财务型LP.
11月新备案基金背后活跃的LP
上市公司LP出资趋缓，超大额出资拉高整体规模
根据上交所、深交所公告信息披露，11月, 上交所、深交所共有30家上市公司（含子公司）对私募股权基金进行了出资，共投向29支基金，出资笔数共计32笔，已披露金额的出资额合计40.49亿元，平均单笔出资额1.35亿元。相比上月，出资笔数环比增加23%，出资金额环比上涨99%。
11月上市公司共投向29支基金。从出资额最大的五笔案例来看，有1笔出资为上市公司投向旗下GP或关联GP所管理的基金，同时有3笔交易被投 行业与上市公司主业相同, 因此上市公司的整体出资与主营业务和所在行业依旧保持强相关性。
上市公司出资额TOP5事件
从上市公司出资规模来看，11月份上市公司LP的出资大部分是小额出资的方式，出资额在1亿元以下的次数占比70%，相应出资规模占比仅为5%; 出资额在1亿~5亿的出资次数占比为21%, 出资规模占比为18%; 出资额在5亿~10亿的出资次数占比为3%, 规模为11%; 本出资额超过10亿的出资次数占比6%，相应出资规模占比达到66%。
从上市公司出资类型来看，11月上市公司所有出资中，有88%的上市公司出资是仅作为LP投到私募股权基金中，此类型出资占全部出资额的68%；有12%的上市公司出资是既作为LP也作为GP，此类型出资额占比达到了32%。
从出资的上市公司地域分布来看，浙江省上市公司以7次出手的频次占据出资频次榜首；北京的上市公司以16.7亿元的出资规模成为11月月度第一。从上市公司LP整体地域活跃度来看，浙江和北京是活跃上市公司LP分布密集省市;本月出资活跃地区的出手次数较上月有所回升, 也有大额出资事件。
从出资的上市公司LP行业分布来看，11月份, 制造业板块的上市公司依旧是出资最为密集的行业，出资频次高达21次, 占比达到65%; 同时, 制造业的出资规模也是最大的, 合计出资19.46亿元，远超其他行业, 其次则是房地产业。
从出资的上市公司LP属性分布来看，本月出资的上市公司大部分是非国资属性，从出资次数来看，非国资上市公司LP出资23次，国资出资9次；规模上看, 非国资出资规模达到17.25亿元, 而国资出资达到23.24亿元, 国资上市公司的单笔出资规模远高于非国资上市公司。
11月, 上市公司及其子公司一共参与4笔S交易, 具体如下
11月，国内外经济回暖，投资热度提升。市场经济方面，我国货币政策保持稳健的常态化运转，A股与美股指数涨幅可观。股权投资市场整体节奏加快，市场加大投资动作，海内外机构投资热度回升。
值得注意的是，投资事件涨幅明显，但平均交易规模大幅下滑，整体投资金额涨幅不高，市场进入集中交割阶段。
整体上看, 本月财务型LP出资大幅下跌, 最活跃的LP是产业型, 同时也开始出现了全部类型LP混搭抱团出资的情况。上市公司出手虽然依旧谨慎, 但热度有所提升。
本月上市公司参与的S交易频次依旧可观, 在未来行情不确定的情况下, 投资相对确定性更高的S份额不失为一种不错的策略; 另一方面, 产业资本参与到S市场不仅可以缓解基金的退出压力, 同时也可以很好的活跃私募股权二级市场。
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