财经车见习记者 郭玟君
近期加密货币交易所接连出事，香港证券及期货事务监察委员会（香港证监会）也再次提示虚拟资产风险。香港正着力打造国际虚拟资产中心，香港虚拟资产发展的步伐会因此放缓吗？不会。记者多方了解发现，面对发展空间巨大的虚拟资产市场，香港特区政府、监管及市场参与者正在拥抱创新与控制风险之间努力寻找平衡。在即将到来的2023年，香港虚拟资产与金融科技将迎来更深、更广的发展。
加密币交易所接连出事
香港证监会提示虚拟资产风险
继FTX后，币安，这个全球最大的加密货币交易所，正面临2020年以来最大的危机。12月12日，币安暂停了USDC这一主流加密货币的提款，时间长达8个小时。就在上个月全球第二大加密货币交易所FTX倒闭，破产前的最后一个动作便是暂停提款。据美国检方透露，FTX客户的数十亿美元被盗，FTX前CEO SBF及其同谋将资金用于个人利益。
12月13日，香港证监会再次发文提示有关虚拟资产相关风险。香港证监会表示，观察到虚拟资产平台向香港投资者提供虚拟资产“存款”、“储蓄”、“收益”或“质押”服务（虚拟资产安排）的情况仍续见盛行，故提醒投资者注意与虚拟资产安排相关的风险。香港证监会同时提醒业界在向香港投资者提供虚拟资产安排时，务须注意潜在的法律规定。
香港证监会特别提示：“在虚拟资产平台出现欺诈或倒闭时，投资者可能会蒙受重大甚至是全部损失，这从近期多个虚拟资产平台倒闭所带来的震荡可见一斑。”
香港证监会列举了目前虚拟资产安排存在的一系列问题：
首先，虽然一些虚拟资产安排通常被标签或推广为“存款”或“储蓄”产品，但它们不受监管，且不等同于银行存款。
其次，绝大部分提供虚拟资产安排的虚拟资产平台均不受监管。它们的运作可能缺乏透明度，其适当人选资格（包括其财务稳健性和胜任能力）亦没有受到任何监管，例如审慎监管。特别是，如果虚拟资产平台或获转借投资者所存放的虚拟资产的交易对手方停止运作、倒闭、遭黑客攻击或涉及欺诈，投资者可能无法从他们的帐户中取回虚拟资产，并会面临损失其在该平台上持有的全部投资的风险。
而且，虚拟资产承受着较高的风险，包括流通性不足，价格大幅波动，定价欠缺透明度，潜在的市场操纵，黑客攻击和欺诈，及可能损失所有价值。
香港虚拟资产发展稳步推进
未来发展空间巨大
10月31日，香港政府正式发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》（《宣言》）提出，对全球从事虚拟资产业务的创新人员抱持开放和兼融的态度。近期出现的风险事件是否会放缓香港虚拟资产发展的步伐？
就在香港证监会发布上述风险提示后的几天，香港交易及结算所有限公司（香港交易所）迎来了亚洲首批加密资产ETF——南方东英比特币期货ETF及南方东英以太币期货ETF。这两只ETF分别追踪在芝加哥商品交易所交易的标准化、现金结算的比特币期货合约及以太币期货合约。
香港交易所首席营运总监及市场联席主管姚嘉仁表示：“这些新产品将首次在亚洲为投资者提供参与数码资产投资的机会，亦反映了我们对数码经济的关注和市场的需求。我们期待在未来几个月将迎来更多主题式 ETF 和数码资产新产品。”
由此可见，对于依法合规在监管框架下推出的虚拟资产业务创新仍稳步推进，并且会受到监管机构的支持。
而在香港投资推广署金融科技主管梁瀚璟看来，加密货币市场仅占虚拟资产市场极小的一部分。他表示，近期事件及市场发展显示，数字资产对实体经济有着实际和明显的影响，此发展趋势已无可避免。然而，市场上大部分讨论往往集中于仅构成1万亿美元的加密货币市场，如比特币及以太币等。但其实，香港特区政府的着眼点不在于此，而是在价值数百万亿美元的资产代币化市场，怎样把庞大的传统资产代币化才是香港虚拟资产行业最大的发展机遇。
香港政府及监管机构多管齐下缔造便利环境
面对风险与机遇，香港如何在支持创新与风险控制方面找到平衡？梁瀚璟告诉记者，近期市场风险更加突显政府制订一致、明确和清晰的整全监管框架的必要，以奠定稳固的基础，迎接由全球虚拟资产急速发展所带来的金融创新和科技发展。当中，投资者保护极其重要。因此，特区政府致力与金融监管机构缔造便利的环境，按照国际标准缓减实际和潜在风险，适时订出所需监管措施，以促进香港虚拟资产行业得以可持续和负责任地发展。
据梁瀚璟介绍，香港证监会和香港金融管理局（香港金管局）已经推出多项积极举措，以更加公开和透明的方式推动数字资产，增强投资者信心，从而促进行业的持续发展。部分具体措施包括：
要求虚拟资产平台营运者应透过一家公司以信托方式为其客户持有客户资产，而该公司须为“有联系实体”，即该平台营运者全资拥有的附属公司，除代表平台营运者收取或持有客户资产外，有联系实体不应进行任何业务。
平台营运者应确保所有客户资产存放在独立帐户内，而该独立帐户由其有联系实体为持有客户资产的目的而开立，确保平台营运者不得也不能将客户资产用于其自身目的（包括偿还债务）。
梁瀚璟说：“同时，我们相信沟通及试验对支持创新的同时采取理想的风险管控措施十分重要。投资推广署将继续联通各个部门，积极主办会议与各界持份者交流，讲解新政策以及听取建议，并协助主要议题进行公众咨询。在试验方面，我们也会积极推进金管局各个沙盒平台的运用，并善用大湾区的优势在附合规管的原则下促进行业创新。”
机构看好香港虚拟资产市场
上述亚洲首批加密资产ETF的管理公司南方东英资产管理有限公司表示，《宣言》提到，香港拥有世界级的金融基建、法律和监管制度，香港政府将致力于推动整个虚拟资产价值链上的各项金融服务的可持续发展，当中涵盖虚拟资产发行，代币化，交易和支付平台，金融和资产管理，以及存管等。南方东英对于香港虚拟资产市场的未来充满了期待，并将发挥自身优势，积极参与到香港虚拟资产市场的发展当中去。
安信国际证券（香港）有限公司跨境投行业务线董事及主管朱江认为，《宣言》是香港首次将鼓励虚拟资产市场发展落实到书面文件上的突破性一步，除了推出香港金融科技周NFT和政府代币化绿色债券，以及数码港元三大实验项目外，对资本市场而言，更重要的是确定了香港政府对虚拟资产市场发展的支持力度，能有效加强传统投资者和金融机构对虚拟资产的接受程度。
展望2023以及未来几年，朱江说：“我们认为越来越多传统金融机构，例如银行、券商等将会寻求与获得牌照的虚拟资产机构合作，为投资者提供虚拟资产交易服务，随之而来的挂钩虚拟资产的ETF、大量香港发行的NFT及代币化产品（如挂钩债券、艺术品、古董等类别）得到迅速发展，以及可以期待更多的传统资金涌入虚拟资产市场。随着《宣言》的发布，香港有机会成为虚拟资产的技术创新和生态构建的排头兵，但同时也会在监管及风控上加大力度，避免成为滋生衍生风险的危险区，也对巩固其金融中心的地位起促进作用。”
2023香港金融科技将多点突破
展望2023年，香港将在金融科技及虚拟资产发展的哪些领域有新的突破？梁瀚璟告诉《中国基金报》记者，特区政府和监管机构公布了多项重要政策措施及建议，共同推动全球金融科技业的发展，并确保香港于未来继续成为国际上具吸引力的金融科技产品和服务研发中心。
首先，是推动虚拟资产在港发展。梁瀚璟表示，以香港虚拟资产行业的可持续和负责任地发展为目标，特区政府正积极与金融监管机构缔造便利的环境，加紧筹备新虚拟资产服务提供者发牌制度。香港证监会也将就新发牌制度下零售投资者可买卖虚拟资产的适当程度展开公众咨询。另外，特区政府和监管机构正研究推出各类试验计划，以测试虚拟资产带来的技术效益，并尝试把有关技术进一步应用于金融市场。
其次，是推动绿色债券代币化。据梁瀚璟介绍，香港金管局与国际结算银行创新枢纽辖下香港中心于上年完成Genesis项目后，试验在香港发行代币化绿色债券，测试利用分布式分类账技术在香港发行债券。
此外，还有“数码港元”测试。梁瀚璟说：“金管局表示对应用‘数码港元’以提升零售支付环境持开放态度，明年将试验零售层面央行数码货币的可行性。”
再就是傀儡户口网络分析。梁瀚璟介绍，金管局将会首次使用来自多家银行的详细数据，试行应用反洗钱监管科技工具，以探讨对傀儡户口的网络分析如何能帮助了解银行体系中的风险变化和转移，以防范银行户口被利用作欺诈，及保障客户避免受到金融罪行所招致的损失。
而粤港澳大湾区一站式跨境监管沙盒平台，则可望推动更多跨境金融科技创新。中国人民银行与香港金管局于2021年10月签署了《关于在粤港澳大湾区开展金融科技创新监管合作的谅解备忘录》，同意通过“联网”方式，把中国人民银行金融科技创新监管工具与金管局的金融科技监管沙盒对接。梁瀚璟称之为一站式监管沙盒平台，他表示，该平台让符合资格的金融机构和科技公司在香港和粤港澳大湾区城市同步测试其跨境金融科技项目，预期可助区内金融机构或金融科技公司收集更多数据及用户意见，以便对新科技产品作出适当修改，从而加快推出产品的速度及减低开发成本，并且带动跨境投资及区内创新交流。
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