蛋价持续回落，能否抄底？

蛋价持续回落，能否抄底？

截至12月22日，全国主产区均价4.83元/斤，为四季度首次跌破5元/斤，持续下跌的行情明显低于市场预期，那么春节前是否还有抄底机会呢？

数据来源：钢联数据

货源明显偏多

Mysteel数据统计显示，本周淘汰鸡出栏量52.05万只，环比跌幅8.36%，本周淘汰鸡市场需求偏差，农贸市场人流量少，屠宰企业开工不足，价格跌幅较深，养殖户出栏积极性不高，多存观望惜售心态；而从前期鸡苗销量来看，新开产蛋鸡近期有所增加，市场小码蛋供应增加；同时，市场流通性减弱，成交清淡，养殖户及贸易环节库存天数明显增加，截至12月22日，生产环节库存为1.13天，较上周同期增加25.56%；流通环节库存为1.79天，较上周同期增加36.64%；综合来看，近期市场出货压力明显增加。

需求短期无改观

全国阳性人群增加，市场人员流通性差，家庭消费明显低迷，且近期持续走低的行情令市场心态明显偏空，商超、农贸市场补货数量更显谨慎，按需补货为主，市场货源流通偏慢，需求端无明显支撑，弱势短期难以扭转。

替代品价格持续走低

12月国内生猪迎来年内最迅猛的下跌，在10日、17日、20日全国均价先后跌破10.0元、9.0元、8.0元关口，近期下跌节奏出现加快，截至21日猪价跌破8元/斤，维持在7-8元/斤的价格，伴随猪价重返7.0元时代，鸡蛋(4243, 16.00, 0.38%)市场受到明显的压力，鸡蛋的替代性明显减弱，且阶段内被猪肉市场分化了部分终端蛋白消费市场；而肉鸡市场同陷跌势，鸡苗销量惨淡，种蛋转商致使鸡蛋货源增加，让本就偏弱的鸡蛋市场供应压力愈加增加。

能否抄底？

综合来看，临近春节，部分淘汰鸡将被迫出栏，同时部分养殖户会选择换羽，市场鸡蛋供应压力将会有所缓解，同时随着多数人“阳康”，市场流通亦将恢复正常，随着元旦、春节临近，利好因素将逐渐显现，蛋价亦不乏快速反弹的可能，但从目前表现来看，反弹幅度或将有限。

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春节前鸡蛋价格将继续维持近年同期较高位

降低空栏率、提高存栏量主要依赖增加鸡苗补栏量及减少淘汰鸡出栏量。目前而言，由于临近春节，且冬季育雏难度增大，养殖单位补栏需求减弱。卓创资讯样本监测企业11月鸡苗销量比10月降低4.40%左右。另一方面，养殖单位多计划在春节前集中淘汰大日龄蛋鸡，预计12月底至1月中旬淘汰鸡出栏量有增加趋势。

综合评估，11月底全国在产蛋鸡存栏量11.81亿只，叠加12月初全国主产区空栏水平处于高位，导致存栏水平仍处低位。而12月鸡苗补栏量减少，淘汰老鸡将逐渐增加，春节前空栏率或高位难降，鸡蛋供应量难有增多，供应方面或继续利多鸡蛋价格。

11月需求受抑制，春节前将逐渐增多

11月份全国多地交通受限，食品加工企业及餐饮行业多有停产或放假现象，鸡蛋的终端需求量降低。12月交通状况改善，贸易环节库存较少，后续需求仍存潜力。受元旦、春节需求影响，终端商超多有促销活动，农贸市场鲜鸡蛋销售也进入节前高峰，餐饮行业消化能力提升，所以12月下旬至1月中旬鸡蛋市场各销售途径销量均有增加预期。历年春节前期备货阶段批发市场鸡蛋销量环比增加4%-6%，或将继续成为2023年春节前拉动鸡蛋价格上涨的主要动力。

库存天数下降，低价成交难度增加

目前鸡蛋市场供应量有限，需求量逐渐恢复，库存水平呈现降低趋势。交通运输恢复后，产区积极销售库存，销区积极补充货源，使得生产环节库存天数降至19日的1.42天，且有继续减少趋势。而流通环节库存始终处于低位，12月以来中间商库存水平同比偏低0.10天左右。由于市场各环节库存水平偏低，养殖端对鸡蛋价格预期较高，贸易商低价收购难度增加。

春节前鸡蛋价格将继续维持近年同期较高位

春节前期是鸡蛋市场传统的消费旺季，鸡蛋价格多呈现季节性上涨趋势。与往年相比，今年鸡蛋需求量除季节性增多外，前期抑制的需求也将在节前得到释放。叠加目前市场库存水平偏低，以及产量有限，供应量暂处低位。综合考虑供应与需求的变化，卓创资讯预计12月中上旬全国鸡蛋价格或窄幅调整，下旬至1月中旬有上涨趋势，涨幅或超过2022年1月，鸡蛋价格整体处于近年同期较高位。