规模增速最高376.35%！南向资金持续流入，港股科技主题ETF大比拼

原创 新经济IP 新经济e线 2022-12-29 11:04 发表于广东

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港股科技ETF强势吸金。

从2022年初起，基于对港股后市看好的情况下，南向资金加仓港股时更加坚决。今年1月至10月，南向资金累计净买入3266.97亿港元，且每月均呈净流入状态。

新经济e线获悉，从资金流向来看，南向资金青睐港股科技板块，包含信息技术、医疗保健、电信服务等各领域。

Wind统计表明，在港股ETF中，今年来部分港股科技主题ETF的规模增速惊人。其中，年内规模增速最高的为港股科技50ETF（代码：513980），该基金跟踪标的指数为中证港股通科技指数。

截至2022年12月26日，在多只港股泛科技类ETF产品中，港股科技50ETF（代码：513980）规模、份额增长率全部排名第一。其资产净值从年初的4.36亿元激增至20.78亿元，增幅接近四倍，高达376.35%。与此同时，该ETF份额也攀升至40.64亿份，较年初的6.33亿份，净申购份额超过五倍，高达542.02%。

港股科技主题ETF大比拼

新经济e线统计发现，截至目前，港股科技主题ETF包含纯港股科技ETF和沪港深通科技ETF两类。一类只投资港股市场相关标的；另一类投资沪港深多地市场相关标的。

实际上，在上述ETF跟踪标的指数中，不得不说的一个指数就是HKC科技——中证港股通科技指数，该指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。其发布日期为2014年5月21日，基日为2014年12月31日，基点1000点。

新经济e线获悉，不同于恒生科技指数、恒生互联网科技业指数、中证港股通互联网指数等指数，中证港股通科技指数纳入了生物科技类企业，更能全面代表香港市场“科技”类型公司的表现。该指数前十大成分股汇集软件、半导体、医药等行业里，中国领先甚至全球领先的龙头企业，发展后劲强。中证指数公司的数据显示，截至今年12月23日，中证港股通科技指数50只样本股总市值达5.37万亿元，最大市值达2.15万亿元，平均市值约1073.43亿元。

此外，与恒生系列指数相比，中证港股通科技指数由于选择的是港股通范围内的上市公司股票，其作为指数基金或ETF标的具有更高的便利性，包括不受QDII额度限制、可以给投资者T+0补券等，交易便捷性更好。

就市场表现而言，中证指数公司的数据表明，截至2022年12月23日，从最近五年的走势图可以看出，中证港股通科技指数的表现整体较好，相对沪深300超额收益明显。其中，近一月、近三月、近三年和近五年均录得超额收益。

来源：中证指数有限公司；注：指数涨跌幅不代表基金走势。基金有风险，投资需谨慎。

究其原因与其成分股组成密不可分。该指数成分股涉及医药生物、电子、传媒、汽车等多领域，覆盖范围较广，降低了单个行业的波动，并且在最近几年中，医疗和新能源的强势个股贡献较大。信达证券一份研报也指出，相较于恒生综指与港股科技、医疗类行业主题型指数，中证港股通科技指数在近五年维度上，取得了最高的年化收益与年化夏普比。

景气回升带动港股估值修复

新经济e线注意到，中证港股通科技指数估值于10月底触底，10 月31 日市场相对底部时，市盈率TTM 估值近一年百分位为0.81%，近三年百分位为10.68%。自今年11月以来，中证港股通科技指数经历了一轮势头迅猛的估值修复行情。信达证券研报称，相较于A 股更多受流动性驱动，港股更偏向基本面景气驱动。预计在内外政策双重刺激下，景气回升有望带动港股估值修复。

从各项估值指标来看，中证港股通科技指数经历去年以来的估值挤压后，当前估值水平仍具备安全边际。

有市场人士指出，港股11月以来同时受益外盘Pivot 提前交易流动性转向，以及国内防疫政策优化及稳地产相关政策利好大幅反弹，恒生指数低点反弹接近35%。短期内强预期和弱现实博弈，市场正在寻找共识。

展望2023年，中国经济体增长潜力相比海外的相对优势有望凸显，或将驱动港股业绩估值抬升。2022年是中国经济体景气低点，2023年经济有望回暖。全年中国经济体GDP预期增速高于欧美经济体，根据 IMF预测，2023年中国GDP增速4.4%，均高于美国、欧元区的 1.0%、 0.5%。无风险利率方面，港股整体跟踪美国10年期国债收益率，在物价有所回落前提下，后期美联储加息步伐可能会逐渐放缓，有利于港股表现；流动性风险溢价上，当中国经济增长潜力优势前景获得兑现，港股作为外资买入中国资产的主要渠道，有望再次吸引资金面回流。

国泰君安研究报告分析，现阶段，港股政策底已确认，市场等待更多政策以及业绩底的信号，过程或有波折。看空间和节奏，预计港股有望沿着风险偏好回暖、估值修复和盈利驱动的三级驱动火箭上升的路径跃升，并翻过三座“大山”。港股曾失去的，或逐步回来。

从中期视角来看，美债利率上行空间有限，而下行空间将逐步打开，海外流动性反转交易从而推动港股估值修复。同时，在恒指盈利上修期，恒指与美股的相关系数降低，意味着港股受海外冲击的影响将减弱。在这一预期下，鉴于港股科技50ETF更全面的行业覆盖情况、更好的投资便利性、更高的弹性表现，投资者在选择港股科技品种时，该产品或是一个值得关注的选项。

注：港股科技50ETF（513980）晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。中证港股通科技指数2018年、2019年、2020年、2021年、2022.1.1-2022.12.12各区间收益率分别为-29.18%、49.64%、93.93%、-25.73%、-32.31%。指数涨跌幅不代表基金走势。基金有风险，投资需谨慎。

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