运河财富｜改革试验田结出“创新果” 科创板上市公司突破500家-财经车CAIJINGCHE.COM

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12月28日，萤石网络、清越科技在科创板敲响上市祥锣，科创板迈入“500家”时代。历经三年考验，科创板从首批25家上市公司起步，走出了一条从无到有、从小到大、从弱渐强的发展道路：IPO融资规模近7600亿元，再融资规模超1000亿元，总市值近6万亿元，7家公司总市值破千亿元；六大战略性产业集群式发展，国家级“专精特新”小巨人占比近半，上市公司营业收入、归母净利润、扣非净利润三年复合增长率分别达到25%、63%和52%，积极助力创新驱动发展、科技自立自强等国家重大战略的实施。业内人士表示，站在“500家”的全新起点，科创板将继续坚守“硬科技”定位，守正创新，自立自强，全力奔赴高质量发展的新征程。

打造“硬科技”企业集聚地助力高水平科技自立自强

科创板坚守“硬科技”定位，突出“硬科技”特色，汇聚高新技术产业和战略性新兴产业的标杆性公司和潜力企业，已成为“硬科技”企业上市首选地，推动了产业集群化发展，助力重要产业链稳链补链固链强链。

目前，科创板7家公司市值突破千亿元，47家公司市值超300亿元，行业标杆企业相继涌现。245家科创板公司入选国家级专精特新“小巨人”企业名录，分别占科创板上市公司总数的49%、专精特新“小巨人”企业上市总数的22%和注册制下专精特新“小巨人”企业上市总数的61%；23家科创板公司被评为制造业“单项冠军”示范企业，积极推动我国制造业转型升级以及产业链的安全稳定。

多元包容的上市制度，进一步强化了科创板的吸引力。500家科创板公司包括46家上市时未盈利企业，8家设置特殊股权架构企业，6家红筹企业和1家转板上市企业，还有18家已上市公司将重要子公司分拆至科创板上市。以“市值+研发成果”为核心的第五套上市标准适应性不断提升，累计支持18家创新药企业和1家器械企业上市，更好服务研发型科技企业发展。

在持续完善的“含科量”指标体系指引下，科创板汇聚了一大批核心技术突出、攻关创新能力强的领军企业，并已在集成电路、数字经济、生物制药、工业机器人、光伏、动力电池等产业链形成集聚效应。

上市以来，科创板引导公司实施创新驱动发展战略，以研发投入为支撑，在助力科技自立自强、畅通国内国际双循环等方面崭露头角。2022年前三季度，科创板公司研发投入金额为681.1亿元，同比增长33%，研发投入占营业收入比例平均为16%；研发人员总数已超过15万人，近4成公司实控人兼任核心技术人员，实控人拥有博士学历的公司超过120家；平均每家科创板公司拥有发明专利120项，累计84家次公司牵头或者参与的项目获得国家科技进步奖等重大奖项；超过1/4的科创板公司与各类高校、科研院所建立合作研发机制。

“科创板坚持创新驱动发展战略，培育了一批实现国产化率零突破的上市公司，给解决我国产业发展‘卡脖子’问题带来了新的方案，既有助于为我国经济增长和科技自强提供新的动力，也有助于提升我国上市公司整体质量，带动我国资本市场快速发展。”中信证券首席经济学家明明对记者说道。

科技、产业与资本循环更加畅通营收、净利润持续稳中有升

科创板推动创新要素向“硬科技”企业聚集，支持创投机构“投早、投小、投科技”。近九成科创板公司上市前曾获得私募股权和创投基金支持，平均每家公司获投约9.3亿元。科创板特有的询价转让机制，进一步优化创投退出渠道，形成“募投管退”良性循环。累计已有30家公司51批股东通过询价转让减持，总成交额达247亿元，机构投资者与早期投资人有序接力，促进科技、资本与实体经济的高水平循环。

依托资本市场赋能，科创板公司业绩实现较快增长。三年来（以2018年为基数），科创板公司营业收入、归母净利润、扣非净利润三年复合增长25%、63%和52%。其中，集成电路、光伏产业归母净利润复合增长率分别为104%、85%；46家未盈利上市企业中14家在上市后归母净利润转正。面对复杂多变的国内外环境，科创板公司亦表现出良好的韧性。2022年前三季度，科创板公司实现营业收入7822.14亿元，同比增长33%；实现归母净利润891.24亿元，同比增长25%；实现扣非净利润760.68亿元，同比增长26%。

快速增长的背后，是科创板公司扎根科创，深耕主业，持续积攒发展“后劲”。投资方面，科创板公司前三季度固定资产、在建工程合计支出1466.32亿元，同比增长46.09%。从募集资金投入看，截至今年上半年，科创板公司募集资金主要用于扩产及研发，资金整体使用进度达54%，上市两年以上的公司使用进度66%。

科创板公司还通过分红回购、全面召开业绩说明会，增加投资者获得感。科创板公司三年来累计实施现金分红546.77亿元，累计已完成股份回购金额59.06亿元。同时，科创板公司强化投资者关系管理，实现了2021年年报和2022年半年报和三季报业绩说明会“全覆盖”。

投资者结构和交易机制不断完善市场生态持续优化

沿着市场化、法治化和国际化的改革方向，科创板不断优化交易机制，吸引专业机构和长线资金流入，与国际市场的双向开放渠道日益通畅，市场监管筑牢防线，市场生态持续优化。

专业化机构投资者积极增配科创板个股。截至今年前三季度，科创板公司基金股东持流通股比例和持仓流通市值占比分别为23%和32%。其中，ETF指数基金规模增长尤为迅速。截至目前，科创板已建立起科创50指数加5个细分行业指数的指数体系，累计有30个ETF基金产品追踪科创板相关指数，相关基金份额合计超过1000亿，其中科创50ETF已成为境内第4大宽基ETF品种，是今年吸引资金最多的指数，占今年ETF市场净流入资金的20%。

交易机制持续完善。2022年，科创板做市商机制正式启动。截至12月27日，14家科创板做市商累计完成106只股票备案，覆盖87只科创板股票，占科创板股票总数的17%。市场波动性明显降低，定价效率不断提升。其中，首批42只做市标的首月成交额合计为2730.86亿元，环比增长12%；平均日均成交量为530.14万股，环比增长14%。

科创板对外开放水平持续提升。已有11家科创板公司在科创板及香港联交所实现两地上市，百济神州更是同时在三地同步上市，还有多家公司在筹划发行GDR。当前，50只科创板个股已被纳入富时罗素、MSCI、标普指数三大国际指数，今年以来科创板外资合计交易金额占比逾10%，持有市值占比近4%。

市场监管筑牢防线。一方面，科创板持续监管紧盯各类违法违规行为和公司“关键少数”，坚持抓早抓小，严防财务造假、资金占用和概念炒作等乱象重演，开市至今累计采取139单纪律处分及监管措施，涉及上市公司68家次，股东46名，董监高及核心技术人员143人次，保荐代表人14人次，形成了“严”的氛围。另一方面，持续完善并从严执行退市标准，建立常态化退市机制，推动形成进退有序、优胜劣汰的市场生态。目前，已有两家公司*ST泽达、*ST紫晶因涉嫌信息披露违法违规，收到了中国证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》，后续可能被实施重大违法强制退市。

“历经三年淬炼，科创板各项改革进一步向纵深推进，不断补齐制度短板，满足了多样包容的科创企业融资需要，有效推动了实体经济与资本市场的完美对接，在培育核心技术突出、集成创新能力强的创新型领军企业方面发挥了重要作用，对于加快创新成果转化应用、打通关卡、破解技术突破、产品制造、产业发展‘一条龙’转化的瓶颈方面功不可没。”申万宏源证券总结道。（李静）