财经车《财经》新媒体 舒志娟/文 高素英/编辑
2022年消费金融行业遭遇前所未有之变局，可谓是悲喜交加。喜的是，牌照再“开闸”、融资再创新高、政策“红包”不断……虽受疫情叠加市场不确定性因素影响，但消金行业依旧火热。
然而“喜”的另一面是，头部机构与其余玩家差距正在不断扩大，腰部和尾部的消金公司资产质量承压，有的公司资产缩水严重甚至超10%。更为严峻的是，在减费让利金融支持实体经济的背景下，贷款利率下行是大势所趋，消金公司将面临利润下滑、成本控制等多重压力。在此背景下，行业或迎来新一轮洗牌。
2023年，在监管和政策推动下，中国消费金融市场将会发生哪些变化？谁能厚积薄发？新老混杂竞争加剧下，消金行业将何去何从？
银行系加速进场 市场争夺战加剧
今年以来，银行系加码进军消费金融市场。
9月27日，建设银行发布关于获准筹建消费金融公司的公告称，该行拟出资60亿元投资设立建信消费金融有限责任公司，作为该行所属一级控股子公司管理，两外还有两家股东北京国资公司、王府井各出资8亿元、4亿元。至此，国内大行系消金公司已经有中银消金、中邮消金、建信消金3家，行业整体阵容也将扩充至31家。
博通咨询金融行业首席分析师王蓬博告诉《财经》新媒体记者，建信消金获批，将会加剧消费金融行业竞争。与此同时，随着大行纷纷下海，也说明消费金融行业不再仅仅作为银行业务的补充，其行业地位也在提升，也预示着行业发展将会愈加正规化。
除了国有大行，城商行也在扎堆布局消金牌照。8月17日，南京银行发布《关于收购苏宁消费金融有限公司控股权获监管批复的公告》称，本次股权变更完成后，南京银行持有苏宁消费金融(已更名为南银法巴消金)股权比例将由15%增加至56%。这意味着南京银行正式拿下消费金融牌照，成为控股股东。
事实上，除南京银行之外，目前，北京银行、上海银行、江苏银行、宁波银行等城商行均已拿下消费金融牌照，且正不断加大持股比例。据零壹智库数据显示，30家消费金融机构中，有18家为城商行系消费金融机构。
“城商行等中小银行发力消费金融牌照主要原因是，2021年2月份，银保监会下发《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》严控跨地域经营，明确地方法人银行不得跨注册地辖区开展互联网贷款业务。”易观分析金融行业高级咨询顾问苏筱芮告诉记者，可以全国范围展业的消费金融牌照成了城商行等中小银行破局关键。
多元融资超百亿 新场景拓展仍需时间检验
这一年，随着市场竞争加剧，消金机构增资、融资补血动作不断，并且逐鹿新场景。
从融资类型看，ABS的融资渠道吸引了持牌消费金融公司的眼球。据不完全统计，今年已有7家消费金融公司发行13期ABS，累计发行金额超150亿元，远超2021年全年。
其中，马上消费是今年发行ABS规模最大的消金公司，发行规模合计67.16亿元。据马上消费方面介绍，该公司ABS的投资机构类型越来越广泛和多元化，已经从国内银行逐步扩容到外资银行、保险机构、券商、基金及其他类型金融机构等。
除了发行ABS，通过银团贷款、股东增资等方式也是消金公司“补血”的主要渠道。今年2月，小米消金募集6.8亿元银团贷款；3月，平安消金完成自成立以来的首单银团贷款，最终募集资金6.75亿元；8月，宁银消金完成股权变更后拟增资不超过15亿元；9月，南银法巴消费金融宣布增资至50亿元；11月，蚂蚁消金增资方案落定，拟增资至185亿元，将成为注册资本金最高的持牌消金公司。
“多元化融资仍将是未来发展趋势，将推动消费金融行业逐渐走向成熟，为消费金融行业扩容发展奠定基础。”不过，中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉指出，当前消费金融行业仍有亟待解决的问题。
欧阳日辉表示，消金机构的融资成本仍然较高，而股东存款、ABS、金融债等由于不确定性因素大、发行时间长等原因，难以作为持续性稳定资金补充，与消金机构线上批量展业模式对资金快速灵活的需求存在错配。
与此同时，在新玩家相继入局的大背景下，消费金融场景也在不断扩容，许多消费金融公司将目光放在了新的赛道。其中，河北幸福消金、北银消金、盛银消金、中信消金等先后入局汽车后市场业务及小微贷，寻找新增长极。
不容忽视的是，新场景是否具有可持续发展性仍有待时间的检验。一位不愿具名的消费金融公司相关负责人表示，消费金融公司经营的个人消费金融业务与小微企业主贷款风控逻辑仍有较大差距，由于企业经营风险较大，导致小微企业贷款坏账率远远大于个人消费金融业务，这也对消费金融公司开展小微企业主贷款带来一定挑战。
业绩分化加速行业洗牌 “技术创新”仍是关键
融资、增资的背后，是在严监管和疫情的冲击下，行业洗牌十分明显，业绩分化更加突出。
从盈利情况来看，今年上半年，消金公司的净利润增长依然呈现两极分化的趋势，其中，招联金融以84.16亿元营业收入、19.37亿元净利润继续领跑，与尾部7家净利润在亿元以下甚至负增长的消金公司形成鲜明对比。
从部分消金公司的财务数据也不难看出，当下除了利率下行挤压利润空间，业务规模本身也面临较大压力。中原消金经营数据显示，公司上半年新增客户191.81万户，比去年同期的241.39万户明显减少。
不仅如此，多数消金公司正面临“增量不增利”的情况，兴银消金上半年各项贷款余额为628.12亿元，同比增长26.57%，明显高于营收和净利润增速；中银消金则是在贷款余额增长1.63%的情况下出现净利润大幅下滑。
更为严峻的是，在减费让利金融支持实体经济的背景下，贷款利率下行是大势所趋，消费金融行业面对多重挑战，一方面利率压降、监管趋严、外部环境危险凸显；另一方面，内部竞赛加重，出现“内卷压力”。
“可以预测的是，行业会迎来新一轮洗牌，部分老牌机构可能会掉队。”王蓬博指出，具备资金和场景优势的消费金融公司适应能力会更强，新市民服务、数字人民币结合智能合约应用等或将成为消费金融行业新的增长亮点。
行业监管不断加强、新老混杂竞争加剧下，消金机构后续应如何应变？
马上消费方面告诉《财经》新媒体记者，只有持续提高数字化能力，不断加大科技创新和投入力度，才能应对行业的新变化、新挑战。未来，将运用深度学习思想的生成模型VAE和GAN算法、神经渲染等新技术，尝试制作能够批量生产解决复杂场景交互问题的数字人生产平台，破解不同场景应用难题。
据《2022年中国消费金融行业研究报告》显示，未来，在消费成为我国经济增长主要驱动力这一基本趋势保持不变的前提下，消费场景多元化和消费产品升级化也将继续刺激消费者，预计2025年底我国消费金融市场规模将增至28万亿元。
苏筱芮认为，随着行业的快速发展精细化将成趋势，技术创新仍是关键。未来消金公司应深入挖掘重点群体在就业、住房、教育、医疗、养老等细分领域的机会，运用科技创新等手段在前期做好授信工作，挖掘数据在金融领域存在的价值潜力。同时面对新的竞争态势，消费金融参与主体需平衡规模增长和盈利能力、孵化新增长引擎以及构建可持续发展支撑体系。对企业来说这不仅是挑战，更是弯道超车的机会。
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