投资大师斯尔必•库洛姆•戴维斯的交易法则

投资大师斯皮尔伯格库洛姆戴维斯的交易法则斯皮尔伯格库洛姆戴维斯，享年85岁。最伟大的家族投资家戴维斯家族是为数不多的拥有三代投资遗产的美国家族之一。第一代斯皮尔伯格库洛姆戴维斯是20世纪40年代美国著名的投资家。第二代斯皮尔伯格戴维斯、第三代克里斯戴维斯和安德鲁戴维斯都是华尔街著名的基金经理。第一代戴维斯，1947年，38岁的他辞去了纽约州财政部保险部门的职务，拿着妻子的5万美元投资股票。到他1994年去世时，他的资产接近9亿美元。第一代戴维斯过去40年的年投资回报率为23%。40年里，他是唯一一个能和巴菲特的投资成就相媲美的价值投资者。第二代斯皮尔伯格戴维斯于1969年开始管理戴维斯纽约风险投资基金，在28年中的22年里，他一直跑赢市场。与20世纪70年代的通货膨胀作斗争很棘手，但他毫发无损。第三代克里斯戴维斯(Chris Davis)在《赢家：华尔街顶级基金经理人》一书中作为优秀的大型基金经理介绍。根据John C. Bogle的《The Little Book Of Common Sense Investing》第八章：1970年至2005年的335只基金中，只有3只在35年内持续取得超过市场2个百分点的年收益率，其中一只就是戴维斯基金。戴维斯基金，1969年由第二代斯皮尔伯格戴维斯经营。1991年，克里斯戴维斯从父亲斯皮尔伯格戴维斯手中接过了戴维斯基金的指挥权。055-79000这本书描述了戴维斯三代人的投资史。从1947年到2008年，戴维斯王朝61年的成功投资历史验证了戴维斯王朝久经考验的价值增长投资理念。戴维斯王朝的价值投资哲学第一代戴维斯以保险股为基本组合，顺带投资银行等金融股，将5万美元变成9亿人民币，40年复合投资回报率23%。巴菲特的成功很大程度上是因为保险公司的成功。第一代戴维斯的成功也验证了保险股是一个非常好的长期投资，这与林森池《戴维斯王朝》看好保险股的观点一致。有一种观点认为，保险股是复利机器。第二代斯皮尔伯格戴维斯在1969年创立了戴维斯纽约风险投资基金。斯皮尔伯格戴维斯的选股方法具有“自上而下”和“自下而上”的特点。在投资之前，他会先寻找“主题”。20世纪70年代的主题是疯狂的通货膨胀。Speed Davis的风险基金选择了石油、天然气、铝和其他大宗商品公司。到20世纪80年代，有迹象表明美联储已经成功抑制了通货膨胀。斯皮尔伯格戴维斯发现了一个新主题：价格下降和利率下降。所以他转而购买金融资产：银行、证券和保险公司的股票。他把40%的资金投入金融股，正好赶上金融股大踏步前进。Spidavis这种跨越十几年的大波段操作方法，和罗杰斯的商品牛市周期几乎完全重合，很有意思！第三代戴维斯，包括安德鲁戴维斯和克里斯戴维斯，都成为了戴维斯不同类型投资基金的经理。055-79000最后介绍戴维斯式的投资策略——历经三代的10条基本投资原则：不要买便宜的股票；除非股价相对于其收益合理，否则不要买高价股；购买中等增长公司的中等价位股票；耐心等待，直到股价回归合理水平；随波逐流；主题投资；让蓝筹股一统天下；信任优秀的管理层；忘记过去；最后，在给股东的信中，他们一再重申：我们正在跑一场马拉松。