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2023年1月2日，发改委在《求是》杂志发布文章《加快构建中国特色数据基础制度体系，促进全体人民共享数字经济发展红利》，以及上海数据交易所于1月3日正式运营，直接刺激了数据要素和数字经济板块在新年第一个交易日大涨。
1月4日，数据要素和数字经济板块虽然有所分化，但前排个股继续大涨。安妮股份、久其软件、南天信息均走出连板行情。
数据是新型生产要素，政策不断发力支持
数据要素指参与到社会生产经营活动，为使用者或所有者带来经济效益、以电子方式记录的数据资源。
2019年，十九届四中全会上首次将数据列为新型生产要素，与土地、劳动力、资本、技术等生产要素并列。
数据不仅能够直接参与生产、交换和分配的过程以创造新的需求；还区别于传统经济要素，能够促进其他生产要素的投入并赋能其他要素，产生乘数效应。
2022年12月19日，中共中央、国务院发布《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，明确要求充分发挥我国海量数据规模和丰富应用场景优势，激活数据要素潜能。强调以数据产权、流通交易、收益分配、安全治理四方面为重点，初步搭建我国数据基础制度体系，提出20条政策举措。
此前，国家层面也出台了多项政策支持数据要素市场的发展。
数据来源：各政府部门官网，西南证券整理
数字经济快速发展，数据要素市场规模剑指1700亿
2021年我国数字经济规模达到45.5万亿元，同比名义增长16.2%，高于GDP名义增速3.4pp；数字经济占GDP比重达到39.8%，较2016年“十三五”初期提升了9.6pp，作为宏观经济的“稳定器”和“加速器”作用愈发凸显。
我国数字经济规模与占GDP比重
数据来源：《中国数字经济报告（2022）》，中国信通院，西南证券整理
数字经济时代，全球数据生产量呈现爆炸式增长，根据IDC、Statista等机构预测，2025年全球数据总量有望达到175ZB。根据《国家数据资源调查报告》，2021年我国数据产量达到6.6ZB，占全球数据总产量的比例不断提升至9.9%，仅次于美国(16ZB)，位列全球第二。
根据IDC，未来两年企业数据将以42.2%的速度保持高速增长，而其中仅有32%的企业数据价值能够被激活，接近70%的数据价值并未得到充分地挖掘利用。
当前数据被列为第五种生产要素，意味着数据已经不仅是一种产业或应用，而成为经济发展赖以依托的基础性、战略性资源。如何放大数据的价值，成为我国数字经济发展步入深水区的重中之重。
我国数据产量增速快于全球
数据来源：IDC，Statista，《国家数据资源调查报告（2021）》，西南证券整理
据国家工信安全中心数据，2021年我国数据要素市场规模达到815亿元，“十三五”期间市场规模复合增速超过30%；随着数字经济的发展以及数据要素经济贡献度的提升，我国数据要素将稳步发展，2025年将突破1749亿元，整体上进入高速发展阶段。
2016-2025年中国数据要素市场规模（亿元）
资料来源：中国数据要素市场发展报告（2020-2021），国家工信安全中心，申港证券研究所
从产业链角度，数据要素市场可以分为数据采集、数据存储、数据加工、数据流通、数据分析、生态保障、数据应用七大模块，覆盖数据要素从产生到发生要素作用的全过程。2021年我国数据要素市场规模为815亿元，主要集中在数据分析/加工/存储三个模块。
2021年数据要素细分模块市场份额
资料来源：中国数据要素市场发展报告（2020-2021），国家工业信息安全发展研究中心，申港证券研究所
数据要素产业链重要环节竞争格局
数据采集：数据采集行业是数据要素中游产业的起点，2021年数据采集行业集中度（CR4）为78%，行业集中度较高，其处于中等寡占行列，当前已形成稳定的市场垄断局面。
数据存储：市场竞争激烈，以华为、浪潮、宏杉、同有、宇视、曙光、联想、DCN为代表，占据53%的市场份额，行业市场集中度算在中等寡占行列。
数据加工：当前数据加工市场集中度较低，行业集中度（CR4）不足10%，市场竞争激烈，市场参与厂商众多，数据加工产业下仅7000余家企业，且企业整体规模较小。
数据流通：数据交易流通的发展仍处于起步阶段，其中数据确权是关键环节，也是目前发展最慢、难度最高的环节。
数据分析：市场集中度是最高的，且较为稳定，行业集中度（CR4）在90%左右，行业进入壁垒较高，数据的分析能力直接决定了数据的价值。
数据应用：当前数据已应用于各个行业，包括金融、电信、能源等。
数据要素概念股
数据要素产业链涉及多个环节，因此涉及的概念股也较多，不少个股兼有国产软件或者信创概念，笔者梳理出了产业链各细分环节下的参与公司，供大家参考。需要指出的是，同一个公司也可能参与到产业链的多个环节。
笔者结合调研数据发现，数据产业链的多只个股近一个月也迎来了机构密集调研，其中航天宏图、山大地纬、上海钢联等近一个月均吸引了20家以上私募基金前往调研，百亿私募淡水泉、星石投资、汐泰投资等参与调研了上海钢联。近一个月，航天宏图吸引了32家私募参与调研，其中包括淡水泉、汐泰投资、聚鸣投资等。
多只数字经济概念股翻倍，百亿私募也有持仓
数据要素只是数字经济中的一环，自10月以来，数字经济概念股就开始反复活跃，通润装备、易华录、国脉科技、榕基软件、荣联科技等最高涨幅均实现翻倍。此外还有多只个股实现大涨50%以上。
1月4日，仍有9只数字经济概念股涨停，具体解析如下：
笔者进一步统计发现，百亿私募也持有多只数字经济概念股，持仓市值均在5000万元以上，其中玄元投资持仓2只个股，市值均在9000万元以上。
数据说明：本文所涉及的内容不保证数据完整性与准确性，分析结论仅供参考，所涉及品种均不构成实际投资操作建议。股市有风险，投资需谨慎。
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