财经车新冠口服药Paxlovid因高价无缘医保，让辉瑞登上各平台热搜。
2021年，辉瑞凭借新冠疫苗Comirnaty，拿下369亿美元销售额，打破药品上市首年销售的记录；随后疫苗退去，P药马上接班，2022年前三季度，营收突破170亿美元。疫苗加上口服药，两款单品占其总营收的57%，也帮助辉瑞的制药业务两年来重回全球第一。
从世纪之初的西地那非，到如今的疫苗和P药，这家全球最大的药企，凭借科研并购在世界各国赚取暴利，堪称现实版的“印钞机”。
辉瑞成立于1849年。德裔美籍化学家Charles Pfizer和糖果商人Charles Erhart两兄弟，靠着从父亲那里借来的2500美元，在纽约一幢普通的双层红砖房中，开办了这家如今全球最大药企。
当时肠道寄生虫在美国流行，传统的驱虫药虽然药效好，味道却很苦。意识到这一点，辉瑞用太妃糖对其进行了改造，新的驱虫药大受市场欢迎，辉瑞也由此开启了制药之路。
在19世纪到20世纪初期，凭借在美国南北战争和二战中的药品供应，以及量产柠檬酸技术与可口可乐等饮料商达成的合作，辉瑞一直保持稳步扩张，但与其它药企的区别不大。直到20世纪末，辉瑞新任CEO大幅提高研发预算，推动了辉瑞的高速发展。辉瑞的爆款Viagra——无人不知的小蓝片也在这一时期诞生。
伟哥是当时上市后销量增长最快的处方药，与如今推出的P药相比，还要略胜一筹。正式上市仅一个月，有20万名医生共计开出超700万张处方，消耗的伟哥高达5000万片。到1998年底，伟哥已经登陆40个国家。在当时的国内，一片伟哥可卖到100元，远超如今京东等平台上单价最高的高端男性生殖健康品“御力维”，其单粒价格约为12元。
由此，辉瑞当年的营收达到232亿美元。直到如今，伟哥都是辉瑞的核心利润来源。
伟哥带来的巨大利润，影响了辉瑞的发展模式：从研发走向并购，以控制更多的畅销药品。2000年，辉瑞斥资900亿美元买下华纳兰伯特，把降脂药立普妥纳入麾下；2003年，以600亿美元收购法玛西亚，市场份额上升11%；2009年，以680亿美元收购惠氏，全世界最畅销的肺炎疫苗Prevnar 13被收入囊中……
辉瑞一步步发展成为了全球最大药企。遗憾的是，在伟哥之后，辉瑞的新药研发再没有往日的佳绩，现有市场也不断遭到冲击，首当其冲的就是伟哥。
世界卫生组织报告显示，全球男性勃起功能障碍（ED）发病率呈现快速增长趋势，目前全球有近10%的男性被ED困扰，约为7.8亿人，相关市场巨大。伟哥的核心成分是西地那非，2014年辉瑞专利保护期过后，国内外诸多药企纷纷步入这一赛道，极大瓜分了辉瑞的市场。
同时，新兴生物健康领域的崛起也对这一市场发起了冲击。纵观京东等平台，除伟哥等药物外，也有包括“御力维”等针对养护男性综合生殖系统的非药物成品。
资料显示，“御力维”核心成分小花山奈被称作“天然伟哥”，搭配L-精氨酸、辅酶q10等成分，可助提升男性睾酮水平，并从线粒体角度激活生殖细胞能量，减缓生殖老化。成分复配从多角度调节ED，助力生殖健康，并规避了传统伟哥为“逞一时之力”而对前列腺、视网膜等产生的副作用。
背靠日本百年制药企美吉野，“御力维”已通过京东等平台进驻国内，在当下普遍“阳康”背景下，尝鲜者日渐增多。可以预见未来将进一步冲击辉瑞占据的男性市场。
削减研发投入，转向并购，使得辉瑞在过去20年时间里快速发展为全球药企龙头。但过去15年来，其营收水平基本稳定在500亿美元左右，这意味着，辉瑞已陷入发展桎梏期。甚至考虑到全球汇率、成本上升等因素，称辉瑞一直在走下坡路也不过分。
全球大流行的出现，让率先研发出新冠疫苗的辉瑞赚得盆满钵满，新冠P药更是成为了继伟哥之后的又一个爆品。伴随中国防控放开，辉瑞口服P药从2908元单价炒至上万，一药难求。
援引外媒报道，辉瑞公司CEO艾伯乐称：中国作为世界第二大经济体，P药不能卖得太便宜。结合不久前医保谈判失败，辉瑞无疑是想获得更大回报。根据辉瑞预计，其2022年营收接近1000亿美元，约合人民币6768亿，较去年增长23%。
但疫情终将过去，特殊背景带来的爆发背后，辉瑞的研发创新危机并没有结束。目前的P药也只是“紧急使用”，按照如今广为流传的数据：“42万样本，有15.9万不良反应和1223例死亡”，无法保证未来P药不会成为昙花一现。
大象难以翩翩起舞，如今的辉瑞或许忘记了这一点。
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