财经车进入2022年以来，随着疫情以及国际形势的风云变幻，世界经济总体不振的情况下，国内资本市场也遭遇周期性危机，股权投资市场也随之受到影响，退出端估值压力依然存在；经年累积的投资资本亟需寻找流动性，同时LP信心不足募资端吃紧，募资压力大大增加。
对于股权投资行业来说，这可能是一个最坏的时间节点，但其中蕴藏的机遇是显而易见的，那就是积极拥抱科技，拥抱政策，拥抱未来的红利。高端制造业，解决卡脖子的硬科技行业，进口替代行业，军工行业，这些行业将会是未来十年投资的洼地；新能源、专精特新、双碳、ESG则是价值投资新的绿洲。
大浪淘沙，留下来才是坚强的“孤勇者”；千帆过尽，再出发当是行业的“价值派”。2023年1月10日-11日，由融中传媒主办，融资中国、融中咨询、融中母基金研究院协办的融中2023（第12届）资本年会盛大举行。此次会议以“勇者·大道不孤”为题，峰会集聚政府主管部门、投资机构、经济学家、热点企业，对新形势下的行业生态进行一次全面的观点挖掘和问题探讨！
浙江省金融控股有限公司党委副书记、总经理任潮龙发表题为《打造具有中国特色的一流现代投资机构——基于一级市场的视角》的主旨演讲。
任潮龙认为中国特色的现代投资机构，首先要对标党中央决策部署，其次要具备更精细化的政策领悟能力、更专业化的投资研究能力、更个性化的品牌建设能力、更精英化的人才队伍建设、更全面化的风控合规能力等核心竞争力。
当前行业普遍存在募资难度加大，一级市场价格偏高等困难，面对这些困难，任潮龙提出，走具有中国特色的现代投资机构发展道路。
关于如何打造具有中国特色的现代投资机构，他认为关键在于政策性和市场性的有机融合，推动政府端和市场端资源的有效整合，重点在贯彻党委政府工作要求、开展国有与民营股权多元合作、开展国有资本和民营资本基金层面合作、选择懂政府、懂市场、懂行业、懂产业的市场化合作机构。
内容为任潮龙现场演讲精彩内容，融中财经（ID：thecapital）编辑整理：
大家上午好！非常感谢融中传媒的邀请，让我有机会和大家一起交流观点和心得。首先要祝贺融中2023（第12届）中国资本年会的成功举办。前面，中泰证券首席经济学家李迅雷先生做了“2023年中国经济走势与大类资产配置”的主旨演讲，为我们把脉经济走势、圈点资产配置，我也是深有感触、颇受启发。中央经济工作会议指出“提高国企核心竞争力”，党的二十大报告提出“加快建设世界一流企业”，浙江金控作为浙江省级政府产业基金管理机构，我想围绕“打造有中国特色的一流现代投资机构”这个主题，谈一些认识和体会，同大家作个交流。
01
“具有中国特色的现代投资机构”的内涵
对标习近平总书记关于建设世界一流企业的要求，持续提升公司核心竞争力，建立完善中国特色现代企业制度，打造具有中国特色的一流现代投资机构，为实体经济发展和现代资本市场建设贡献投资界的新力量。
（一）对标党中央决策部署。习近平总书记在党的二十大报告中指出，“完善中国特色现代企业制度，弘扬企业家精神，加快建设世界一流企业”。中央经济工作会议指出，“深化国资国企改革，提高国企核心竞争力。完善中国特色国有企业现代公司治理，真正按市场化机制运营。”在去年2月召开的中央深改委第二十四次会议上，总书记强调了世界一流企业的四个要素，就是产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代。在中国式现代化进程中，作为服务实体经济发展和产业结构转型升级的中坚力量，投资机构也要高站位、大格局、宽视野，对标习总书记提出的一流企业“4要素16字”要求，结合投资行业的个性、特性，着力打造具有中国特色和核心竞争力的一流现代投资机构。
（二）一流现代投资机构的核心竞争力。习总书记关于一流企业“4要素16字”要求和投资机构实践的具体结合，关键是以更精细化的政策领悟能力、更专业化的投资研究能力、更个性化的品牌建设能力、更精英化的人才队伍建设、更全面化的风控合规能力，打造更具独特性的竞争优势，铸炼更具韧性的核心竞争力。具体体现在：一是投资理念。理解政府的投资文化、投资意愿、投资想法，以股权投资之所长服务党委政府产业布局之所需，推动创新驱动发展战略实施和高水平科技自立自强，助力有效化解“卡脖子”问题。二是专业专注。专业专注是一流投资机构的核心竞争力，需要牢固树立价值投资的理念，不仅考虑项目的收益性、盈利能力，更要关注项目的战略意义和社会价值，力争经济价值和社会价值“双丰收”。三是品牌卓著。拥有长周期资金的募集能力，能够投出有影响力的项目，提供差异且优质的服务，打造有特色并且卓著的企业品牌，赢得项目方信任、公众认可和同行尊重。四是全链条研究。能够开展高质量的产业链分析，包括产业链、供应链、创新链、价值链的分析，为优质项目投资储备和区域产业布局发展提供有力支持。五是专业人才。培养一批投资激情与投资经验同步的投资人才，能够很好领会“什么是中国特色”“什么是世界投资共性”，能够深刻认识价值企业和企业家精神，并且经过不同牛熊市场的历练和考验。六是治理现代。对标现代企业治理要求，形成长期坚持的风险防控理念，持续推动公司做强做优做大。
02
投资机构发展普遍面临的困难
整个中国投资行业，也是整个中国经济发展的一个侧面缩影。2022年发生了很多变化，整个行业投资节奏放缓，融资也不容易。投资机构普遍面临着一些困难：
（一）募资难度加大。投资机构募资难现象比较突出。从政府端资金看，由于经济下行，尤其是疫情影响，地方财政收支平衡压力大，并且面临较大的债务压力，在紧财政的背景下，由地方财政出资设立的政府产业基金或引导基金受到一定程度限制。从机构端资金看，银行机构等社会资金受到金融监管政策要求，导致这类资金参与组建政府背景母基金受到影响，投资机构申请基金难度增大。从企业端资金看，一些企业、高净值个人要么转向自己组建团队去管理自己的基金，或者由于企业自身资金紧张，对投资的态度变得非常谨慎。另外，从投资机构绩效来看，给LP的投资回报不够理想，有的机构运作不够规范，基金出现一定的风险。
（二）一级市场价格偏高。从2015年到2020年，一级市场估值偏高有目共睹，上市并不一定能有好的回报，上市后破发成为常态。一方面，投资机构之间激烈竞争推高一级市场价格。投资行业还是一个竞争比较激烈的行业，尤其是热门赛道和项目的竞争过于激烈，基本上投资价格都比较贵。这也对我们提出了更高要求，怎么去寻找优质的投资标的。另一方面，投资项目估值逻辑影响价格。成熟市场估值理论需要与我国发展阶段特征结合、适应、匹配，在探索建立具有中国特色的估值体系过程中，投资机构需要建立适合自己的估值逻辑和方法。
03
如何打造具有中国特色的现代投资机构
下面，就如何打造具有中国特色的现代投资机构提几点想法，供大家批评指正。
（一）总体想法
近年来，各地政府都十分重视地方产业发展、积极开展项目招引，尤其是2019年工信部启动全国性的先进制造业集群培育工作以来，各地进入了先进制造业集群竞赛，加上稳经济大盘、实施积极财政政策等需要，地方政府都配套安排了一部分财政资金，用于产业转型升级和先进产业集群培育发展。
走具有中国特色的现代投资机构发展道路，关键在于政策性和市场性的有机融合，推动政府端和市场端资源的有效整合。政府产业基金是政府支持产业的重要方式，国有投资机构受托运作管理财政资金，通过多级政府产业基金联动和各类社会资本引入，推动财政资金和社会资金有效结合，并委托专业化机构管理基金，引领撬动增量投资、做大“蛋糕”。在这个过程中，通过社会化投资机构和国有投资机构的强强联合、深度合作，发挥社会化投资机构专业优势，叠加国有投资机构理解政府投资文化、投资意愿、投资想法的优势，促进资金合作、项目联动、信息共享，集成资源服务地方产业发展。
（二）四个重点方面
趁此机会，我也把浙江金控的情况做一个简短汇报。浙江金控成立于2012年9月，注册资本120亿元，以金融资本投资与运营、政府产业基金运作与管理、数字科技与数据资产、战略支撑性投资作为公司四大主要业务板块。公司合并总资产2491亿元，净资产1084亿元，净利润60亿元左右。目前战略性持有省级财政体系金融资源，持有银行、证券、期货、基金、信托、保险、金融租赁等七大金融主牌照。受托管理浙江省级政府产业基金351亿元，通过循环投资，目前累计认缴393亿元，累计参股100支基金，合作机构超100家，引导撬动各类资本超3900亿元，投资企业超5650家，推动地方实体经济高质量发展。
最后，衷心祝愿本届年会取得圆满成功！
谢谢大家！
