财经车这是一家主要为集成电路封装测试企业、晶圆制造公司和芯片设计企业提供封测设备的上市公司，目前该企业主要销售的产品为封测机、分选机和自动化光学测试设备。
2022年第三季度，这家公司的销售毛利率，也就是封测设备的利润空间高达54%。这说明只要该企业销售100元的封测设备，就能赚回54元的毛利润。
而凭借着在半导体领域的强大竞争力，这家公司不仅被工信部评为了专精特新小巨人企业，还获得了国家集成电路产业基金的战略入股，目前国家集成电路产业基金是其第一大流通股东。
从2020年开始，这家公司的历史净利润已经连续两年实现了大幅度的增长，并在2021年以2.18亿元的净利润创出了历史新高。
而到了2022年，该企业只用了三个季度的时间就完成了3.25亿元的净利润。公司今年净利润的增长不仅提前实现了，还再次刷新了业绩的历史最高纪录。
但是在2022年第三季度，这家企业的短期偿债能力出现了减弱的迹象，这势必会影响公司的现金流，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。
目前，该企业的股票在充分回调了46%以后，于近期开始放量。
大家好我是财报翻译官，今天将调研A股芯片概念板块中，长川科技(股票代码:300604)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。
接电话的董秘是位男士，听声音很年轻，像是刚毕业的学生。
在交谈中翻译官了解到，长川科技的主营业务为集成电路专用设备的研发、生产和销售。
该企业分选机的收入占比为54.06%，测试机的收入占比为40.29%。
在公司的财报中翻译官还发现，目前集成电路测试设备行业头部企业拥有显著的客户资源壁垒。
集成电路设备的认证审核周期一般都在半年以上，部分国际大型客户的认证审核周期可能长至2-3年。
客户严格的认证制度增加了新进入企业获得订单的难度，同时因为审核测试设备的周期较长，现有客户一旦选定不会轻易进行更换。
以上数据均来自公司的财报，这既说明了该企业的客户资源壁垒，也彰显了其强大的竞争力。
而从董秘的口中翻译官还得知，这家公司自上市以来累计分红4次，总共派发现金1.18亿元。并在2017~2021年期间为股东分了4次红，分红占净利润的平均比重超过了25%。
以上是对该企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的净利润表现。
以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。
2021年第三季度，这家企业的净利润只有1.3亿元。到了2022年第三季度，公司的净利润就达到了3.25亿元，同比大幅增长了151%。
而这家企业目前的净利润，在A股芯片概念板块391家上市公司中排名第86位。这个名次不算低，说明其规模相对来说很大。
看过了该企业的净利润表现，下面我们再来分析一下公司每年为员工以及高管支付薪酬的情况，并判断出该企业目前所处的状态。
支付给职工以及为职工支付的现金这个指标，来自公司的现金流量表，它也是衡量一家企业现金收支情况的。
从2013年开始，这家企业每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续9年实现了增长，并在2021年以4.02亿元的薪酬创出了历史新高。
当一家公司处在发展期并且持续盈利时，管理层一定会招聘更多的人来扩大产能，进而提高净利润，此时支付给职工薪酬这个指标将出现上涨。
而当一家企业发生经营问题或者遇到财务状况时，管理层也会进行裁员来减少开支，此时支付给职工薪酬这个指标将出现下降。
所以支付给职工薪酬这个指标持续增长并且创出历史新高，则说明该公司目前正处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马，向外扩张。
通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，并且其目前正处在高速发展期。
分析公司的净利润只能说明该企业过去的表现，而只有判断出公司净利润增长的原因，才能了解这家企业未来的净利润是否还有持续增长的可能性。
下面翻译官将使用杜邦理论来详细分析出该公司净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。
通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，这家企业净利润增长的主要原因是销售回款时间的缩短以及销售净利率的提高。
销售回款的时间就是公司销售半导体生产设备的账期，也是货款回到该企业账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。
2021年第三季度，这家公司销售完半导体生产设备之后，还需要133天才能收回货款。而现在只需要112天，销售回款的时间缩短了16%。
销售回款时间的缩短，使货款回到该企业生产环节的速度变快了，这样就提高了公司的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。
而除了销售回款时间的缩短以外，在今年第三季度，这家企业利润增长的主要原因还有销售净利率的提高。
2021年第三季度，公司销售100元的半导体生产设备，只能赚回12.97元的净利润，销售净利率为12.97%。
而到了2022年第三季度，该企业同样销售100元的半导体生产设备，却能赚回19.07元的净利润，销售净利率达到了19.07%，同比增长了47%。
这家公司目前的销售净利率，在A股芯片概念板块391家上市企业中排名第85位。这个名次不算低，说明其销售净利率相对来说很高。
通过上述分析我们了解到，在2022年由于该公司销售回款时间的缩短，以及销售净利率的提高，这些使得该企业第三季度的净利润出现了增长。
上面看过了这家公司那么多的优点，下面我们再来找找茬，分析一下该企业目前存在的问题，翻译官来给大家做一个风险提示。
通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，这家公司最大的问题在于短期偿债能力出现了减弱的迹象。
流动比率是衡量一家企业短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。
2021年第三季度，该公司的流动比率为2.56。这说明如果这家企业有100元的短期负债，就对应有256元的流动资产作为保障。
如果发生任何意外管理层可以把流动资产变现来偿还短期债务，而到了2022年第三季度，该公司的流动比率就降至2.07，同比下降了19%。
流动比率的下降说明这家企业的短期偿债能力出现了减弱的迹象，这势必会影响公司未来的现金流，对其生产经营产生不利的影响。
但是流动比率的行业平均值为2，所以该企业的流动比率虽然出现下降，但却依然处在行业平均水平之上。这也说明公司目前的短期偿债能力并不弱，这点是需要我们了解的。
如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐这长川科技只股票，也没有说长川科技公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
.jpg)
.jpg)
