香港距离亚洲虚拟资产中心还有多远？第三只虚拟资产ETF上市，6月将开放交易所牌照申请

香港距离亚洲虚拟资产中心还有多远？第三只虚拟资产ETF上市，6月将开放交易所牌照申请

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 赵奕 胡金华 上海报道

香港在打造亚洲虚拟资产中心的路上越跑越快。

1月13日，三星资产管理（香港）有限公司推出的三星比特币期货主动型ETF正式在港交所上市，代码为3135.HK。港交所数据显示，当日该ETF开盘价为8.4港元，收盘报收8.37港元，较发行价上涨3.98%，成交金额为77.53万港元。

该ETF在上市的第二个交易日迎来大涨，截至1月16日收盘，该ETF报9.38港元，较前一日上涨12.07%。

此前，香港已成功发行两只虚拟资产ETF产品。1月9日，香港财政司司长陈茂波在出席活动时表示，香港热烈拥抱加密资产交易行业，并将在6月份开始开放香港的交易所牌照申请。

香港区块链协会荣誉主席于佳宁向《华夏时报》记者表示，虚拟资产行业合规经营是进入主流金融市场的必经之路，在监管体系下，潜在主流资金、合规交易对手、公平市场环境都是优势所在。港交所推出虚拟资产期货ETF，代表着除了北美市场外，中国香港的虚拟资产合规投资工具正式落地，也代表着亚洲市场将掀起新一波的虚拟资产合规投资浪潮，未来将有大量行业内的机构涌入香港，香港会成为资本管理和营运中心，甚至也极有可能成为全球最重要的虚拟资产管理中心。

香港第三只虚拟资产ETF上市

根据三星资产管理公司发布的公告，旗下比特币期货ETF与此前香港上市的两只虚拟资产ETF一样，并不直接投资于比特币或以太坊现货，而是通过主要投资于即月芝加哥商品交易所比特币期货合约，提供比特币价值的经济风险敞口。

此外，该ETF的管理费为每年0.89%，包括管理费的全年经常性开支比率估计为0.95%，较此前香港两款加密资产ETF全年经常性开支比率预计为每年2.0%，降低一半。

三星资产管理公司香港首席执行官Sam Park表示，香港正在推动成为亚太加密货币中心，三星目前也在密切关注该地区不断变化的数字资产规则，如果条件允许，未来会考虑在香港启动基于现货比特币的交易所交易基金。

此前，三星资产管理公司在2021年6月便推出了亚洲首个投资于区块链相关的ETF——三星区块链技术ETF。该ETF主要投资于在美国上市的CME Group、IBM、美国首只比特币ETF ProShares Bitcoin Strategy，以及日本上市的SBI Holdings、Digital Garage等公司。

2022年12月16日，南方东英推出比特币期货ETF和以太坊期货ETF。截至今日收盘，南方东英比特币ETF报收9.56港元，日内涨幅11.95%，相较于7.8港元的发行价，近一个月涨幅为22.56%。南方东英以太币ETF报收9.69港元，日内涨幅10.81%，相较于发行价，近一个月涨幅为24.23%。

进入2023年，比特币结束了此前持续低迷的行情，价格开始回调，并于1月13日触及21095美元的高点，这是比特币自2022年11月FTX崩盘以来，首次突破21000美元。整个加密资产市场也随之反弹，总市值回升至1万亿美元以上。

针对近期加密货币价格的上涨，独立国际策略研究员陈佳向《华夏时报》记者表示，包括比特币在内的加密货币市场不仅仅是一个资产大类，更在近年来内卷模式下，形成一个替代性资产。主要用来对冲美国资本市场那些短期暴涨暴跌的科技股，如特斯拉。每当有科技股超速下跌，这些爆仓资金就会流出进入币圈资产。一旦时机成熟，它们又会悄然离开币圈再次进入美股市场，循环往复，周而复始。

陈佳认为，美元近期的走弱进一步给了币圈回暖的机会。美国实体经济衰退风险已越来越被市场确认，联储加息势头未来何时终止尚未确定，随着利率不断垒高风险资产价格的最终反弹还在等待确认。

“近两年加密资产在美国实现了合法化及相对合规经营，但‘币圈’真正的痛点在于其自身发展的稳定性、对实体经济的贡献度，以及公平性上。”陈佳如是说。

日韩相继“投降”，香港的机会来了？

近期，受此前FTX破产带来的一连串连锁反应影响，亚洲加密资产友好国家纷纷收紧了对加密资产的监管。

根据CoinGecko的一份报告显示，根据2022年1月至2022年10月的每月独立访客数量，韩国、新加坡和日本的加密货币投资者是现已破产的FTX交易所的最大用户。数据显示，这三个亚洲国家在此期间的总流量合计占FTX总流量的15.7%，其中韩国的月独立用户数最高。

1月10日，韩国国家税务局(NTS)查抄了韩国交易量最大的交易所Bithumb Korea和运营当地加密货币交易所Bithumb的Bithumb Holdings及其关联公司的国内和国际交易。

1月11日，Coinbase业务发展及国际副总裁Nana Murugesan表示，Coinbase正在逐渐关闭在日本的大部分业务。 此外，Coinbase日本部门发言人表示：“由于目前的市场情况，我们公司做出了一个艰难的决定，正在裁员日本部门的员工。”

此前，总部位于美国的加密货币交易所Kraken在1月1日停止了其在日本的业务，并将于1月31日从日本金融服务局（JFSA） 取消注册。Kraken方面表示，关闭日本的理由是该国目前的市场状况和全球加密货币市场疲软。

新加坡的转变则更为明显，此前，新加坡对区块链技术与金融创新的包容开放态度，吸引了诸多企业、投资涌入。毕马威发布的报告显示，2021年，新加坡加密货币和区块链公司的投资激增至14.8亿美元，是2020年的10倍，占2021年亚太地区总额的约50%。

但加密货币交易所FTX的倒闭致使新加坡主权基金淡马锡控股损失达2.75亿美元。新加坡副总理兼财政部长黄循财表示，淡马锡的亏损巨大，淡马锡已经启动了一个独立团队的内部审查，以研究和改进其流程并为未来吸取教训。

11月30日，黄循财在议会上表示，新加坡没有计划成为加密货币活动的枢纽，而是成为一个“创新且负责任的数字资产参与者”。新加坡警方则正就全球最大的加密货币交易所币安可能违反付款服务法开展调查。

虽然新加坡允许散户投资加密货币，但黄循财表示，新加坡政府的重点将放在合理的监管上，并从最近的经验中吸取教训，持续提醒和进行公众教育。同时重申，政府和MAS已将发展创新与加密货币投机区分开来，他们不鼓励散户参与。

2022年12月，新加坡金管局（MAS）连发两份文件，收紧对加密资产的监管，并重新修订《支付服务法案》，其中包括向散户借贷供其进行加密货币交易、要求当地加密产业企业区分公司与客户资产，以及限制当地稳定币发行，监管规定，稳定币规管发行商必须符合拥有挂勾货币至少超过500万新加坡元等多个要求。

对此，于佳宁表示，从全球范围内看，加密资产行业的发展目前仍处于早期阶段，其特征、应用、风险和挑战仍在不断演变当中，目前几乎所有国家都在研究如何去监管加密资产和交易。此前由于监管的缺失，去年出现了诸如稳定币TerraUSD和Luna、加密对冲基金三箭资本、借贷平台Celsius、交易平台FTX等诸多庞大加密项目与机构的崩溃与破产，致使无数投资者受到资金损失。

“由于加密市场的风险远远大于合规的传统金融市场风险，因此各国监管收紧对加密资产的监管力度，保护本国投资者的资产安全以及防范金融风险极为必要。”于佳宁表示。

在此背景下，香港或迎来了发展加密资产的窗口期。

2022年10月31日，香港特区政府发表《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》（下称《宣言》）。当天，香港证监会宣布准许合资格的虚拟资产期货ETF在港公开发售，这既是香港特区对虚拟资产创新的主动拥抱，也为虚拟资产相关金融产品在港上市创造了有利条件。

香港财政司在《宣言》中表示，香港是国际金融中心，对全球从事虚拟资产业务的创新人员抱持开放和兼融的态度。香港政府认同DLT和Web 3.0有潜力成为金融和商贸未来发展的趋势。同时，香港在加紧筹备新虚拟资产服务提供者发牌制度的同时，也乐意联系全球虚拟资产业界，邀请有关交易所在香港开拓商机。证券及期货事务监察委员会将会就新发牌制度下零售投资者可买卖虚拟资产的适当程度展开公众咨询。政府对于日后检讨代币化资产的产权和智能合约的合法性，抱持开放态度，以便利其在香港的发展。

此外，政府和监管机构也正进行多个试点项目，测试加密资产技术优势及探索其在金融市场的进一步应用的情况，包括香港金融科技周发行出席证明的NFT；将政府发行的绿色债券代币化，供机构投资者认购；以及中央银行数字货币eHKD的跨境应用。

在于佳宁看来，中国香港作为亚太地区虚拟资产领域合规监管的先锋，对亚洲虚拟资产市场发展起着巨大且积极的领导作用。中国香港长期在监管缺位或监管过度中寻求平衡，确立了虚拟资产投资组合管理的持牌标准，也为各国对虚拟资产行业的管制提供了重要借鉴参考价值。

于佳宁表示，香港在一定程度上拥有成为亚洲虚拟资产中心的能力，但是否能真正带领亚洲的虚拟资产行业发展，仍需要看未来港区政府如何以积极主动的方式在专项中开展研究来推行虚拟资产的负责任研究与创新，加快产业发展，有效应对新型资产带来的机遇和挑战。