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导语
1月17日晚间，新东方在线公布了截至2022年11月30日为止的六个月业绩。
公告显示，新东方在线截至2022年11月30日为止的六个月实现总营收为 20.8 亿元，毛利为9.83 亿，税后净利润5.85 亿，均达到了新东方在线上市以来最好的业绩水平。
值得关注的是，直播电商业务东方甄选贡献的营收达到了17.7 亿元，占新东方在线的总营收的85% 以上，新东方在线正在从一家教育公司转型为一家直播电商公司。
一、东方甄选毛利率达42.5%
报告期内，东方甄选的GMV 达到了48 亿元，营收达到了17.7 亿元，自营产品的营收超过10 亿元。
新东方在线表示，东方甄选已在抖音开设六个直播账号，形成直播矩阵，可以更好地满足不同消费目标群体的需求，东方甄选已吸引近2800 万名粉丝，且东方甄选之图书、东方甄选美丽生活及东方甄选自营产品已合共吸引超过 700 万名粉丝。
新东方在线上次披露东方甄选的业绩时，东方甄选整个2022 财年的营收仅有2460 万元，不过整体毛利率也达到37.8%，远超业内平均水平。在本次财报中，东方甄选的毛利率进一步上升，达到了42.5%，显示出东方甄选业务强大的造血能力。
对于未来，新东方甄选表示其仍会将产品及供应链管理作为战略重点，与第三方供应商及厂商建立长期互惠互利的合作关系，持续扩大自营产品的产品种类及比例，坚持文化及知识传播，并将大量投资产品及内容，以在团队建设、内容创作及文化传播方面不断创新。
值得关注的是，新东方在线在报告中介绍了抖音和东方甄选的合作关系。新东方在线表示，东方甄选的内容能力、品牌、创新能力及产品供应链能力为直播电商生态系统吸引了大量优质客户，东方甄选也受益于抖音平台提供的全方位支持。
二、大学教育业务毛利增加44.2%
自双减后宣布重心回归大学教育业务后，新东方在线的大学教育业务也出现了明显提升。
报告期内，大学教育业务总营收由截至2021年11月30日止六个月的2.68亿元增加10.3%至截至2022年11月30日止六个月的 2.95 亿元。付费学生人次由27.5 万人次增长至31.5 万人次；每名付费学生的平均开支由1249 元增长至1545 元。
值得关注的是，大学教育业务的毛利由截至2021年11月30日止六个月的 1.51 亿元大幅增加44.2%至截至2022年11月30日止六个月的 2.18 亿元，毛利率也从56.4% 提升到了74.7%。新东方大学教育业务的成本同比下降33.5 % 至7760 万元，新东方在线表示，成本的下降主要由于员工成本减少所致。
对于未来的业务发展，新东方在线表示，大学教育目前的产品重点仍是研究生入学考试，但未来也会专注于开发针对职业学生的定制课程。目前，职业课程的人数占研究生入学考试人数的50%。此外，由于报告期内英语学习产品需求量有所提升，新东方在线还将扩展高端英语学习产品。
鉴于东方甄选模式的成功，大学教育业务也已在抖音开设相关账号，小红书的多账号矩阵也于去年12月投入运营，新东方在线将这些视为大学教育业务未来的增长点。
虽然东方甄选和大学教育业务都获得了超预期的增长，但新东方在线的机构合作业务进展并不顺利。新东方的机构合作业务主要包括职业教育和STEAM 教育，报告期内的营收为 1920 万元，同比下降 43.2%；毛利为 1520 万元，同比下降 47.9%。报告解释称主要是因开发职业教育业务新课程所致。
三、新东方在线走入下一个时代
由于K12 业务的彻底关停，新东方在线的三费下降明显。报告期内，销售及营销方面的支出为2.28 亿元，较去年同比减少了33.2%。对此，报告指出，主要是因员工开支减少所致。
同时，研发支出为4830万元，同比减少69.2%；行政支出为6230万元，同比减少72.6%。
不过，如果刨除已关停的K12 业务，新东方在线持续经营业务的销售及营销和研发支出则是大幅上涨。持续经营业务销售及营销方面的开支同比增加96.7%；持续经营业务研发开支则同比增加56.2%。
另外，公告指出，截至2022 年11月30日，新东方在线的现金及现金等价物为7.93亿元，定期存款为7.44亿元，其手中现金资源相较于去年同期又有了不小的提升。值得关注的是，截止2022年11月30日，新东方在线有 1260名全职雇员及410名兼职雇员，而截止2021年11月30日的雇员数目为1224名全职雇员及679名兼职雇员，在雇员数目整体持平的情况下，新东方在线的薪酬开支却大幅下降了68% 至2.33 亿元。
整体来看，新东方在线的自营产品及直播电商业务帮助其创造了上市以来最好的业绩记录，实现了上市以来的首次半年度盈利。1 月5 日，新东方在线董事会建议公司名称由新东方在线科技控股有限公司更名为东方甄选控股有限公司，以更好地反映公司业务的发展方向以及未来前景。一年以来，新东方在线的股价由4.8 港元每股涨至67.3 港元每股，新东方在线，已经走入了属于它的下一个时代。
