财经车为什么券商研究报告不能准确预测股价？我们生活在一个信息有限的世界，如何在不确定的条件下做出正确的选择，是人类社会一直在挑战的难题。券商的研究报告也是信息有限的产物。面对投资者多样化的需求，其质量近来成为热点。充分披露是分析师做出正确判断的重要前提。宏观经济数据和上市公司经营管理等相关信息是研究工作的“原材料”。充足、优质的“原材料”是产生优秀研究报告的重要前提和基础。面对短缺、劣质甚至有偏差的信息，分析师很难做出正确的判断。上市公司及时、充分的信息披露是资本市场“三公”的基础，是分析师正常工作的行业环境，是分析师做出正确判断的重要前提。我们必须承认，中国的市场经济仍处于不断完善的过程中，许多重要经济指标的数据不仅难以获得，而且数据质量也不尽如人意。虽然自股权分置改革以来，监管部门加大了上市公司的信息披露力度，大部分上市公司的信息披露质量明显提高，但在实践中，仍有部分上市公司信息披露不充分，有的上市公司甚至虚假陈述。在这样的信息条件下，预测的准确性对研究人员来说是一个巨大的挑战。分析师的能力和经验是研究报告质量的基本保证。优秀的分析师首先应该定位为行业专家，然后才是行业投资专家。所谓行业专家，是指分析师不仅具有宏观视野、全局思维和战略眼光来把握所研究行业或公司的运行规律，而且对行业或企业的业务发展、产品和服务、运营管理、营销管理等管理问题有深刻的理解，能够像上市公司高管一样思考企业的发展。所谓行业投资专家，是指研究人员不仅具备寻求研究对象未来发展路径的能力，还具备整合上市公司和买方机构投资需求的能力。只有具备上述能力和经验的分析师，才能在充分有效的信息支持下，正确把握上市公司的基本面，并基于特定的市场环境和特定的估值方法，对上市公司的投资价值做出判断。该报告的优点和缺点首先是盈利预测是否准确。对上市公司的研究并不等同于股票研究。分析师研究上市公司的首要目的是看透公司的基本面。假设现实、数据详实、逻辑判断清晰、结论明确的报告，才算是能看透公司基本面的高质量报告。在此基础上，分析师基于特定的市场环境对上市公司做出相关的价值判断。在股指期货推出之前，上涨是投资者获利的唯一途径，分析师自然会发出推荐或者买入报告。可以预见，在做多或做空都有利润空间的背景下，会有大量的卖出或做空报告。目前，研究报告的使用者主要是公募基金的购买者。未来，保险机构、社保机构、上市公司、政府部门都将成为研究报告的用户，对研究报告的需求将趋于多元化。投资者主体不同，参与资本市场的目的也不同。并不是所有人都以二级市场的涨跌作为评价标准。为了控制产业链，投资者基于基本的价值判断，对相关上市公司的估值可能超过分析师；部分投资者寻求通过二级市场实现其在一级市场的投资收益，对相关上市公司的价值判断可能低于分析师的估值；为了获得长期稳定的收益，保险机构和公募基金对lis的价值有不同的判断
对于真实的报告使用者来说，高质量的研究报告不一定是对股价的准确预测，而是对上市公司基本面的正确把握。研究的优劣首先是盈利预测是否准确，未来股价走势是否与预测一致最多是其次。
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