5g概念股龙头一览表(5g基站建设概念股龙头)

5G概念股的龙头股有哪些？消息方面，4月份国内5G招标有所回升，单月共计62次招标。3月及之前的累计招标数仅为102个。各大运营商大力推进5G相关业务的营销，此类举措的累计占比大幅提升，为即将到来的5G时代预热市场。

继中国电信和中国移动之后，中国联通于4月25日发布了5G组网招标。4月，全国新增7个省市在5G招标中突破0，启动相关部署。西藏、青海和其他西部省份推进了5G发展计划。上海、浙江等东部省市明确制定了5G运营时间表和目标。

东方证券表示，维持之前的判断，看好今年5G产业链的景气度。5G投资主线：综合考虑受益时机和业绩弹性，主要设备商受益最大，天线、基站配套、光模块也将显著受益。

主要设备子板块：受益最大，确定性最强，行业竞争格局良好。建议关注中兴通讯、烽火通信；

天线子板块：技术创新驱动的需求增长的确定性强，参与者小且灵活。行业整体处于低迷状态，即将迎来周期拐点，有望开始超预期增长。建议关注通宇通信，具有天馈一体化能力，与设备商深度合作，R&D能力；

子模块板块：受益于5G接入网重构带来的光模块需求增长，同时该板块受益于数字市场高端产品升级，景气持续性较好。建议关注客户基础好，有自主芯片R&D能力和成本控制能力的厂商，光迅科技；同时建议关注升级换代，产品具有代际优势的中基许闯。

中兴通讯一季报符合预测，4G重耕、5G新建看好全年基本面回暖。

中兴通讯000063

研究机构：申万宏源分析师：刘洋撰写日期：2019年5月5日

中兴通讯发布第一季度报告和半年度业绩预告。2019年一季度，公司实现营业收入222亿元，同比下降19.34%；归母净利润为8.63亿元，去年同期为-5.407亿元。同时，公司预计19年半年度净利润为12-18亿元。

一季度净利润符合此前的预测指引，说明公司经营状况在不断改善。此前，公司预计一季度净利润为8.12亿元，符合此前的业绩预期。从行业来看，19-20年运营商整体资本支出有所改善，公司作为行业龙头充分受益。公司一季度非经常性损益较高，主要包括营业外收入、汇兑损失、金融资产升值、会计政策变更等。

半年度业绩预告仍符合我们的预期，看好公司19年全年业绩。由于18年推出不限量套餐，流量呈现爆发式增长，19年4G扩容需求大。公司订单和经营有望持续向好，19年基本面回暖是大概率事件。1)从整体资本支出来看，我们认为2018年是运营商4G和5G的交接期。2019年，资本支出预计将开始反弹，2020年，预计将大幅增长。运营商刚刚公布的资本支出也验证了这一观点。2)无论从历次5G标准的制定、频谱分配、预商用牌照的发放，还是国家反复强调要确保2020年5G规模商用以及本次5G运营商的投资计划来看，5G的进度和投资总体符合预期，t

维持盈利预测和“买入”评级。我们维持公司的盈利预测。预计公司19-21年归母净利润为45亿元、62亿元、81亿元，对应PE31/23/18倍，维持买入评级。

迈杰科技：声表面波滤波器国产化的受益者

麦捷科技300319

研究机构：国信证券分析师：程程、李雅君撰写日期：2019年1月8日

SAW滤波器有着光明的市场前景，公司从其国产化中受益匪浅。

随着声表面波滤波器生产技术的发展，自20世纪80年代后期开始在移动通信领域得到应用，尤其是在手机领域。电子信息特别是通信行业的快速发展，为声表面波滤波器提供了广阔的市场空间，产量和需求呈直线上升趋势。

移动通信系统的发射机和接收机必须经过滤波器的滤波才能发挥作用。由于其工作频带一般为800MHz~2GHz，带宽为17~30MHz，因此要求滤波器具有低插入损耗、高阻带抑制、高镜像衰减、高功率、低成本和小型化的特点。由于SAW滤波器在工作频带、体积和性能价格比方面的优势，在移动通信系统的应用中是最好的，是压电陶瓷滤波器和单片晶体滤波器无法企及的。20世纪90年代以来，掀起了声表面波器件的第二次应用热潮。每部手机包含2~6个SAW滤波器。

巨大的市场需求蕴含着无限商机。随着3G/4G手机和LTE技术的发展，手机中射频元件的比例越来越高，SAW滤波器在手机产品中的市场前景一片光明。目前国内手机产品所需的CSP封装的SAW滤波器主要从国外进口。CSP封装声表面波滤波器的研制成功必将打破国外技术的垄断。未来，随着4G网络的进一步普及和5G网络的落地，智能手机的频段将大幅增加。根据Gartner的估计，到2020年，智能手机目前使用的平均频段将大幅增加，推动滤波器的需求增长。

MPIM MPSM集成电感布局符合产业趋势。

目前，集成功率电感由于其优良的电气特性和屏蔽性，近年来在高端手机市场的国际市场上取得了长足的进步。目前三星等各大手机厂商超过50%使用集成电感，而苹果几乎100%使用集成电感。华为、联想、中兴、OPPO、VIVO、小米等国内主流手机厂商也偏爱集成电感。目前全球集成电感总产能不到150亿。由于行业总产能的限制，一直处于严重短缺状态，价格也比较高。随着智能手机的不断升级，后续集成电感的市场前景非常广阔。

近年来，手机逐渐从功能机向智能机转变，智能机发展迅速，从单核到双核，再从双核到四核。目前最高配置已经达到八核。单核智能手机的电感消耗比功能手机大3倍，双核智能手机比单核高75%，四核智能手机比双核高55%。据全球数据研究机构IDC统计，2016年全球智能手机出货量为14.73亿部，2017年全球智能手机出货量较2016年下降0.1%，至14.72亿部。

看好MPIM小尺寸串联电感和saw滤波器的布局，期待滤波器的放量。

我们认为过滤器是首批受益于5G标准的子行业之一。考虑到通信标准的升级和5G接入对象的范围，滤镜市场的空间将会翻倍。公司瞄准相关市场，通过固定项目布局声表面波滤波器，有助于打破国外厂商在该领域的垄断。卡位SAW滤波器的国产化，在高毛利率的情况下会导致进口替代，带来业绩的快速增长。估计我们公司的n

100G出货量持续增长，400G放量指日可待：基于海外数码市场对100G光模块产品的强劲需求，国内市场需求也在快速增长。2018年，100G产品出货量预计增长280%。约20，000个400G产品已交付给海外客户。我们预计2019年海外客户将在量上切入400G产品，2020年后国内客户将逐步切入，400G产品的量将呼之欲出。

5G产品订单取得成效，光电芯片积极布局：公司中标华为、中兴5G基站2510km级前向光模块采购份额最大。按照2019年全国20万个5G基站出货量，公司占比50%，单价1000元计算，可贡献6亿元增量收入。到2021年，我们预计5G基站的建设将达到每年100万站的容量，公司仍占50%。单价800元估算，预计年营收24亿元。公司积极储备上游光电芯片领域，已与国内外多家芯片厂商形成战略合作关系。它还与全球最大的代工厂开展了多项合作，包括硅光。当市场成熟后，公司将及时推出适合市场的产品，巩固在全球光模块的领先地位。

相对于低估值的5G核心标的，净利润率较上月持续提升：公司主要产品作为5G建设中第一受益的主要核心环节，目前PE估值仅为35倍，低于5G指数成份股平均值42倍，低于中值38倍，超过100倍且为负值)。公司估值有较大的向上修复空间。在100G光模块单价的压力下，公司2018年前三季度净利润率分别为10.58%、11.22%和11.44%，环比连续上升，体现了公司在物料控制和产品改进方面的多维度能力。

预测及投资建议：根据公司业绩预测，全资子公司苏州许闯的业绩增速高于此前预期，因此我们将中基许闯2018年营收由前值57.75亿元上调至58.55亿元；考虑到公司未来几年将有无形资产固定摊销，我们将公司2018-2019年净利润下调至6.34亿元和8.49亿元。对应的EPS分别调整为1.34元和1.79元；对应的股价PE分别为28倍和21倍；鉴于公司100G光模块业务持续增长、400G光模块业务即将放量、5G订单实现、5G指数估值相对较低等因素，我们上调公司评级至“买入”评级。

风险因素：400G光模块出货未达预期，5G建设未达预期，中美贸易战加剧，公司产品加税转售。

快科技：业务稳步发展，战略竞争力持续积累。

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研究机构：中泰证券分析师：吴有文、易景明撰写日期：2019年5月1日

光线科技发布2018年年报，实现营收49.29亿元，同比增长8.26%；归属于上市公司股东的净利润3.32亿元，同比下降0.47%；并发布2019年一季报，期间营收12.19亿元，同比增长0.99%；归属于上市公司股东的净利润6393万元，同比下降17.8%。

竞争环境恶化和股权激励支出拖累业绩，第四季度毛利水平继续改善。去年净利润下滑是因为几个因素：去年电信市场受到外部冲击，上游光器件竞争环境恶化。综合毛利率19.71%，略低于2017年；首期股权激励费用增加管理费用15.34%至1.1亿元，加上

2019Q1经营状况与上年同期持平，政府补助转移是影响业绩的主要因素。第一季度营收与去年大致持平，毛利率增长一个百分点。各项费用和资产减值损失较2018年有升有降，但总运营成本大致相当。影响业绩的主要因素是结转的政府补助同比减少90.19%至231万元，导致归属于上市公司的净利润同比减少17.8%。我们认为行业的季节性特征导致了Q1的平淡表现，接下来的时期有望好转。

面对产业转型，全力投入核心技术创新，综合竞争力有望持续提升。公司去年增加R&D投资，共计4.58亿元，同比增长12.56%，营收占比9.3%，创历史新高。在高速芯片、5G、400G、平台建设等领域实现阶段性突破。完成高速25G系列芯片开发。在100Gbps光模块占比快速提升的背景下，有望实现上游EML和DFB芯片的自主供货能力，提升产品综合竞争力；此外，有效提高了大功率硅光源的输出功率和硅光调制芯片的带宽，为硅光的产品化应用扫除了关键技术障碍；将平面波导集成引入工业应用；5G前传/中间传输应用产品开发已形成系列；完成硅光活性芯片的第一轮设计、开发、流程和测试；通过建立光纤激光器测试验证平台，搭建整机和器件验证平台；推进五大关键技术功能平台建设，支撑400G高速数据通信设备研发。面对封装集成度和渠道单一率更高的技术变革，产业链扁平化和需求碎片化引入的业务变革，公司围绕核心方向积极创新，综合竞争力有望持续提升。

市场地位全球领先，聚焦核心战略，领先价值将持续体现。根据OVUM的数据，2017-2018年全球光通信市场份额约为7.1%，排名第四。这一排名同比上升了一位，说明在高度分散、竞争激烈的光器件市场，公司的行业地位仍在提升。同时也要看到，challenger Iolight凭借在北美数据市场的优势，已经跃居第二。Lumetum和Oclaro合并形成新巨头，新的中游厂商不断涌现。未来市场竞争格局将更加激烈，机遇与挑战并存。公司“十三五”战略重点发展光电子核心技术，在现有几乎涵盖传输、数据通信、接入所有品类的基础上，强化长期积累形成的纵向一体化优势；除了光通信，还强调物联网中感知应用的战略布局，打开市场新局面；同时，我们将深入挖掘R&D和运营效率，并与国家信息光电中心和资本平台形成协作。公司作为国内光芯片自主可控唯一龙头的价值将继续体现。

预测及估值：我们预计2019年至2021年公司净利润分别为3.95亿元、4.76亿元、6.05亿元，对应的EPS分别为0.61元、0.74元、0.94元。结合公司的龙头地位和行业的持续上行趋势，给予公司2020年50倍市盈率，目标市值238亿元，给予买入评级。

风险：运营商投资达不到预期风险，光芯片开发进度达不到预期风险，主流设备扩容达不到预期风险，竞争风险。

沟通：业绩提升，R&D加码，t

研发支出持续增加，核心竞争优势继续保持：2018年研发支出25.4亿元，较去年增长18.76%。烽火通信每年将收入的10%用于公司独有核心技术的研发，产品和方案的R&D人员超过35%，科研成果转化率保持在90%以上。烽火通信继续保持在高端核心技术上的R&D努力，不断优化产品和技术布局，推动

随着5G的逐步临近，应用场景的落地刺激了更多的需求：5G的新应用场景对传输网络的带宽、时延、可靠性等技术指标提出了新的要求，因此5G时代对承载网、光通信设备、光缆等网络基础设施带来了新的需求。烽火通信技术的前瞻性研究保持了其核心竞争优势和领先的解决方案。目前，烽火通信5G解决方案已覆盖SPN、WDM-PON、OTN、SDN、网络运维等关键领域。

预测和投资评级：我们继续看好烽火通信业务。我们预计2019年至2021年营业收入分别为299.23亿元、372.17亿元和467.00亿元，归母净利润分别为10.40亿元、13.32亿元和17.15亿元，每股收益分别为0.89元、1.14元和1.47元，对应于

风险：5G部署进程不及预期；网络建设进度不及预期；产品研发进度不如预期。

超华科技：差异化竞争，高精度铜箔和覆铜板。

超华科技02288

研究机构：中泰证券分析师：张鑫撰写日期：2019年1月7日

集成PCB布局，专注于高精度铜箔和覆铜板。超华科技成立于1991年。最早以PCB起家，后来通过并购切入行业内更具技术壁垒和议价能力的上游覆铜板和铜箔，能够为客户提供“一站式”的产品和服务；公司2018H1产品的营收结构为PCB 38%，铜箔31%，覆铜板26%。从公司后续发展重点来看，高精度铜箔和特种板覆铜板将是公司未来扩产和业绩增长的主要方向。

布局高精度锂电池铜箔，加速国内替代和全球领先推广。展望技术的驱动因素，5G、物联网、大数据等创新和新能源汽车的快速发展是驱动标准和锂电池铜箔向更高精度、更多数量发展的主要动能。据CCFA和新视野工作室预测，2020年PCB用铜箔将达到47万吨，锂电池用铜箔将达到18.9万吨。但由于铜箔的配方、工艺、设备主要掌握在国外，目前国内12um电解铜箔只有苏州福田、安徽铜冠铜箔、灵宝华新、惠州联合、超华科技等几家公司量产。此次超华科技向日本订购高端设备，年产6-10um精度的高精度电子铜箔8000吨，长期计划4万吨。我们认为，未来除了王静电子、力士、美的空调等传统知名老客户外，比亚迪、Catl、LG、郭萱高科等潜在新能源电池客户也将带来产能的强劲提升和业绩的新支撑。

特种基材覆铜板拓展，产学研结合值得期待。5G技术下的电子信息产品使用频率从MHz向GHz转移。高频、高速对特种材料覆铜板提出了更高的要求。传统的覆铜板在介电常数、损耗因子、热膨胀系数等方面难以满足高频、高速的发展。所以如果5G更快商用，会带来大量高频高速板的需求。根据《2017年各种类刚性覆铜板产值》报告和行业增速，我们预测2020年规模将达到250亿元。现在

盈利预测：我们预测公司2018/2019年营收分别为17.57/21.10亿元，归母净利润为0.61/1.01亿元，同比增长29%/67%，EPS为0.06/0.11，对应PE 74/43。综合来看，公司重点在于公司扩建的高精铜箔和高频覆铜板将受益于国内替代和下游。

风险：下游需求不及预期：覆铜板等客户认证不及预期；产能扩张放缓