普通美国人是怎样选股的

普通美国人如何选股？如果在美国所有股票中只能投资一只股票，美国人会做出什么选择？就此问题，记者走访了华尔街的几位美国金融界人士。首先，记者向《华尔街风云录》的作者、经济分析师汤姆格林提出了这个问题。他想了很久，才小心翼翼地回答记者的问题。汤姆：这是一个很难马上回答的问题。这么多股票恐怕很难只选择一只投资，而不是买车甚至买房。如果我是你，我会花至少一个月的时间研究每一只可能的股票。话又说回来，无论你选择多少只股票，投资者的投资理念应该还是一样的。比如投资者期望的股票年均增长率是多少，这只股票的风险系数应该不会超过多少，投资者准备持有这只股票多久等等。这些数据是选择这只股票的前提。记者：你被称为“积极保守主义者”。你的投资理念是，不仅要关注公司的经营业绩，还要展望未来的经济发展。如果按照这种投资理念来选择，你会选择哪只股票？汤姆：如果我只能选择一只股票，我的投资策略是在设定合理可行的投资回报时，尽可能避免不必要的投资风险。换句话说，我宁愿少赚钱，也不愿意像某些网络股一样，涨了就翻倍，亏了就亏70-80%。如果让我选择，我一定会选择组成道琼斯指数的30只蓝筹股中的一只。为什么？第一，这些公司大多历史悠久，在市场上身经百战。无论经济和股市如何动荡，都有相应的措施和手段。虽然他们的经营仍有波折，但他们的经营在不断改善，利润也在稳步增长。从长期来看，这些公司的增长应该更容易预测，这大大降低了投资的风险系数。其次，当然是投资回报。自1929年以来，道琼斯30种股票的平均年回报率为11%。不要小看这11%。意味着即使你一年只投资3000美元，30年后也会累积到60万美元。记者：但是，道琼斯30股票11%的年回报率只是一个平均值。其中，不同股票的表现还是有好有坏，有的会高于11%，有的会低于11%的年增长率。如果让你从这30只股票中选一只，你会选哪只？汤姆：我会毫不犹豫地选择微软。一方面其目前的低价是购买的好时机，另一方面其产品的销售利润率高达40%。虽然微软会在反垄断诉讼中败诉，公司分拆基本已成定局，但微软的实力依然存在，在市场上的优势可能10年内不会改变。即使微软拆分成两家公司，其增长依然乐观，股价还有很大的上涨空间。随后记者走访了嘉信投资公司高级投资顾问查理劳克。他被问到同样的问题。查理劳克：很简单。我会在思科系统和美国在线之间做出选择。在我看来，投资的目的是给投资者带来尽可能大的回报，当然也要承担一定的风险。不然还不如把钱存银行，每年收5%的利息。这样最安全。我们首先需要思考的是，什么行业在未来最有前景，与人们的日常生活息息相关？我认为会是计算机行业和网络行业。目前思科系统是整个电子行业的老大，无论是计算机行业还是网络行业都离不开它。最初，AOL只是一家提供互联网接入服务的公司，但现在它即将与有线电视公司时代华纳公司合并，这将AOL带入了一个新的境界。在不久的将来，电脑和电视将合二为一。电视、互联网、电话都是通过有线电缆传播的，这让AOL有了广阔的显示世界。届时，AOL将成为整个通信和通讯领域的领导者。最后，记者来到摩根投资公司共同基金经理安东尼利罗的办公室。

安东尼里洛：如果是我，我恐怕不会把钱投在一只股票上。多元化的原则永远是真理。但是，这是一个很有意思的问题。这个问题的答案可以反映一个人的投资策略和理念。记者：有专家选择微软，也有专家看好思科和AOL。你有什么看法？安东尼瑞洛：这三家公司无疑是目前美国电子行业的领导者。如果是在选择哪只股票的投资预期收益更高，上涨空间更大，风险相对较小，那么上述三只股票显然是其中的佼佼者。然而现在，我们讨论的是“只选择一只股票，也就是把所有的钱都投在这只股票上，上述三只股票显然风险太大。”谁能真正预测10年或20年后计算机行业的形势？谁能保证公司经营稳步推进？历史证明，公司决策者的一个错误决策，往往会让投资者血本无归。记者：很明显，你不同意以上选择。那么你的选择是什么？安东尼里洛：如果你必须从千千成千上万只股票中选择一只，这家公司必须有足够长的历史，年均增长率至少在15%到20%。无论经济形势和股市如何动荡，公司都可以随时调整经营方向，在任何情况下都有稳定增长的能力。目前，只有一家公司符合这些条件：沃伦巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司。只有这家公司能满足以上很多条件。沃伦巴菲特(Warren Buffett)的伯克希尔哈撒韦公司(BERKSHIREHATHAWAY)投资于保险、珠宝、制造业和其他行业，从软饮料可口可乐和巧克力糖到汽车保险公司、私人飞机零售和飞机驾驶培训。甚至《华盛顿邮报》也拥有其17%的股份。购买BRK股票就像投资许多不同的行业和不同的公司，这类似于共同基金。有些人认为BRK的股价太高了。一只BRK的股价现在高达6万美元，普通投资者根本买不起。事实上，这正是沃伦巴菲特聪明的地方。自10年前BRK10上市以来，该股从未拆分，股价飙升至今天的惊人价格。高昂的股价让投机者难以投机，也难以找到散户接盘，从而降低了股价大幅波动的可能性。至于BRK的年增长率，自1965年以来每年都高于标准普尔的平均增长率。如果你在1965年买了一辆价值10，000美元的伯克希尔哈撒韦，猜猜它今天值多少钱？五亿美元。是不是很不可思议？以上三位投资专家对记者提问的回答，代表了不同投资理念对当前股市中个股的评价和预测。一位专家指出，如果10年前有记者问同样的问题，答案会和现在完全不同。专家很可能会提出可口可乐、麦当劳、通用汽车等股票。这不仅是因为上面提到的一些股票是以前不存在的，还与美国经济发展的大趋势和变化有关。投资专家对他们心目中蓝筹股的“感同身受”，其实是美国经济和股市发展变化的一个缩影。