散户如何观察上市公司的成长性

如何观察上市公司的整体经营状况？公司成长性分析的目的是观察企业在一定时期内经营能力的发展情况。成长率是衡量公司发展速度的重要指标，也是比率分析中经常用到的重要比率。这些指标主要包括以下内容。总资产增长率，即期末总资产减去期初总资产的差额除以期初总资产的比率。公司所拥有的资产是公司生存和发展的物质基础，公司在扩张期的基本表现是规模的扩大。这种扩张一般来自两个原因：一是所有者权益的增加，二是公司债务规模的扩张。对于前者，若因公司股票发行导致所有者权益大幅增加，投资者应关注募集资金的使用情况。若募集资金仍为货币形式或作为委托理财使用，则此类总资产增长率所反映的增长将大打折扣；对于后者，公司在资金紧缺的时候往往会向银行借款或者发债，资金闲置的情况会少一些，但受限于资本结构。当公司资产负债率较高时，债务规模扩张空间有限。固定资产增长率是期末固定资产总额减去期初固定资产总额除以期初固定资产总额的比率。对于生产性企业来说，固定资产的增长反映了公司生产能力的扩大，尤其是在供应有缺口的行业。产能的扩大直接意味着公司未来业绩的增长。在分析固定资产增长时，投资者需要分析增加的固定资产的构成。增加的固定资产大部分还在建设中，投资者需要关注其预计完工时间，完工后肯定会对当期利润产生重大影响。如果增加的固定资产在今年较早的月份已经完成，其效果已经基本体现在当期报表中，投资者期望其未来收益在此基础上大幅增长是不现实的。主营业务收入增长率是当期主营业务收入减去上期主营业务收入的差额除以上期主营业务收入的比率。通常情况下，有成长性的公司大多是主业突出、经营相对简单的公司。主营业务收入增长率高，说明公司产品市场需求大，业务拓展能力强。如果一家公司能够连续几年保持主营业务收入30%以上的增速，基本可以认为该公司具有成长性。主营业务利润增长率是当期主营业务利润减去上期主营业务利润的差额除以上期主营业务利润的比率。一般来说，主营利润稳步增长，占总利润比重不断增加的公司，都处于成长期。虽然部分公司年内利润总额有较大幅度增长，但主营业务利润并没有相应增长，甚至大幅下降。这类公司素质不高，投资这类公司尤其需要警惕。这里面可能存在巨大的风险，也可能存在资产管理成本过高等问题。净利润增长率，即本年净利润减去上年净利润除以上期净利润的比率。净利润是公司经营业绩的最终结果。净利润持续增长是公司成长的基本特征。如果其增长幅度较大，说明公司经营业绩突出，市场竞争力强。反之，净利润增长很小甚至是负增长，所以没有增长。