财经车哪些企业是优秀的上市公司？“好生意、好公司、好价格”是成功投资者寻找牛股的必备指标。那么，在哪些领域可以找到大量符合“三好”条件的公司呢？传统的消费、医药、TMT行业也是“三好”公司诞生的温床。这些行业有太多优秀的公司。对于大多数人来说，一想到牛股，必然会在热门行业和企业中寻找。市场上对医疗消费的TMT和热门行业的公司也有很多研究，最重要的是，一些公认的优质白马股虽然符合好业务好公司的条件，但往往达不到好价格。所以我觉得找三好公司的重点应该是隐形冠军、沙漠之花、拐点公司等相对冷门的行业。我们来总结一下这些公司的特点：像拐点公司这样的公司，往往会因为一些特殊的原因，突然倒闭或者长期萎靡不振。在最困难的时候，这类公司没有任何增长，也不会像周期性公司一样随着经济周期复苏。困境公司有很多种类型，很多周期性股票是最典型的困境公司，但周期性股票显然不是我们需要研究的重点。我就以国企股票为例，谈谈如何选择优秀的不良股。困境反转的优秀公司大多有以下特点：1。表面上看问题很多，缺点很多，但同时有一个优势，就是资源禀赋；2.从财务指标来看，毛利率高但净利润相对较低。同时，PE估值往往很贵；3.管理层变动；4.该公司正在回购或增加其股份。找这种公司的要点是：1。企业是否具备资源禀赋。这里要注意区别。真正优秀的资源禀赋应该是能带来持续现金流的好资产，而不是土地、股权等。那只能实现一次。如果这类资产被低估，就是隐性资产型投资。2.是什么原因导致资源禀赋发挥不出来；3.公司能否通过拆分、重组、多元化发展走出困境，释放资源禀赋的利润；例如，破产的母公司包含管理良好的子公司”。子公司一旦拆分，可能会形成一个很难反转型的公司，比如全球最大的玩具连锁玩具反斗城。玩具反斗城从其母公司州际百货公司分离出来，独立运营。其股价上涨了57倍。4.市场是否因为公司陷入困境而给出很低的价格；典型的例子就是黑天鹅事件。由于市场舆论的短期引导，很容易用黑天鹅事件把公司的价格打得一无是处，但事实往往没有我们预想的那么严重。那些离不开我们的产品，最终都会走出困境，黑天鹅就成了最好的购买地。比如2008年著名的三聚氰胺事件，伊利股份在成功困局的转折点上终于变成了十倍股份，比如核电站泄漏事件等等；5.未来的转折点是什么时候？以国企改革为例，股权激励、MBO、员工持股、引入战略投资等都是可能的拐点，比如管理层变动后的经营方针改变、垃圾资产剥离、加大多元化拓展市场、优质资产分拆上市等。案例：2012年6月，恒顺醋业董事长变更，市场立刻给出了较大的反应，因为市场预期董事长变更后，主业以外的垃圾资产将被剥离。比如更早的古井贡，董事长曹杰上任后股份翻了十倍。拐点可能也和政策有关，比如核电、天然气、新能源。一项政策足以引发行业的拐点。2隐形冠军所谓隐形冠军，是指一个公司的产品在公众中知名度相对较低，其旗舰产品要么不容易被人感知，要么只存在于最终消费品的制造过程中，要么其零部件和r
他通过大量的数据和事实证明，德国经济和国际贸易真正的基石不是那些著名的大企业，而是这些在各自细分市场默默耕耘，成为全球行业领袖的中小企业。他们在小众市场的地位不可动摇，有的甚至占据了全球95%的市场份额；他们的技术创新遥遥领先于同行，人均专利甚至远超西门子这样的世界500强企业；但由于他们所从事的行业相对来说并不常见，也由于他们专注的策略和低调的作风，都是大众所看不到的。在《隐形冠军》一书中，赫尔曼西蒙曾将隐形冠军的成功经验归结为：燃烧雄心，专注偏执，自己把握客户，接近优秀客户，“非技术”创新，接近最强者，亲力亲为。隐形冠军存在于很多不起眼的细分行业。这些领域起点低，没有太多的门槛限制，但核心就是一点：专注。无论企业最初从事的是别人不屑于做、做不到或者想不到的特殊领域，他们都锲而不舍，坚持到底，从不轻言放弃，最终获得了不可动摇的市场地位。沙漠之花上面已经介绍过沙漠之花：一些冷门行业或者夕阳行业由于需求稳定，增长速度很低，经营不善的弱势被一一淘汰。而一些优秀的公司却可以凭借自身的技术优势、政策、天然壁垒等客观条件，不断占领市场份额，淘汰同行业的其他公司，从而进一步减少供给端，最终形成寡头垄断。这是沙漠花卉公司。典型的例子就是空调行业的格力。供给端萎缩而需求端扩张，这就是“最好的生意”，也是判断“好生意”的最高标准。当然，如果能在快速扩张的热门行业中找到那些需求端在减少的公司，那是最好的选择。只是这些公司出现的概率太低了，百年一遇。所以我一直认为，投资者应该把更多的精力放在寻找已经被市场抛弃的冷门行业的优秀公司，而不是寻找你不了解的热门高科技公司。毕竟，在一个低增长的行业获得更大的市场份额，比在一个快速增长的行业竭尽全力保住不断萎缩的市场份额要容易得多。一些冷门行业或困境中的优秀公司，可能因为名字晦涩、业务枯燥、被谣言包围、被黑天鹅重伤等原因，导致机构不愿持股、分析师不愿跟进。但是，也正是因为市场上的种种偏见，这些优秀的公司才能有极低的估值，拥有极其难得的优秀投资机会。所以不难理解“好价格”总会出现在沙漠之花、隐形冠军、拐点公司三类公司。把握住这类行业中经营好、业务好的公司的股票，就把握住了真正的高成长股票，这也是彼得林奇寻找十倍Tenbaggers的精髓所在。隐形冠军的一些具体特征与彼得林奇的沙漠之花标准非常相似。把它们放在一起说：1。公司的名字听起来很无聊，甚至可笑；2.公司业务枯燥，甚至令人厌恶；3.公司从母公司中分拆出来；4.机构几乎不持股，分析师也不跟踪；5.公司被谣言包围；6.公司可能处于一个增长不大的行业；7.该公司有一个利基市场；8.人们想继续购买其产品的公司；9.公司正在增持或回购的股票。不过有一点要注意：沙漠之花基本上是行业冠军，但行业冠军公司不一定是沙漠之花。比如a股的宝山钢铁，是当之无愧的行业冠军，也有一些沙漠之花的特征。
相对于同行业公司的成本和管理优势，宝钢在钢铁行业不断收购、兼并、做强、做大。只能说宝钢是细分行业的冠军，但不是沙漠之花公司，因为它不符合沙漠之花的一个重要条件：市场利基，即市场需求。沙漠之花公司高增长的逻辑是供给端萎缩而需求端不萎缩或略有萎缩。但2009年4万亿后，钢材库存需求开始快速萎缩。投资人很容易把这类周期强的行业细分龙头误认为沙漠之花公司。其实可能是个陷阱。当周期下行时，无法通过市场份额或成本的优势来保持优势，因为需求端收缩太快。
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