研究部总监独挑85%管理规模 对东方阿尔法而言是喜还是忧？

《投资时报》研究员齐文健

公募基金公司的核心资产中，基金经理无疑占据一席之地。其中不乏一人撑起公司公募总规模大半壁江山的基金经理，东方阿尔法基金的唐雷就是其中之一。

Wind数据显示，截至2022年四季度末，唐雷在管基金有3只，在管基金总规模为79.31亿元，而东方阿尔法基金规模为93.77亿元，占比为84.58%。

然而，唐雷所管产品业绩表现起伏较大。《投资时报》研究员注意到，东方阿尔法优势产业A是唐雷加入东方阿尔法基金后管理的首只产品。数据显示，该基金2021年收益率为58.93%，同类排名为15/1519，而2022年净值增长率则为-22.29%，同类排名为1458/2661；截至1月20日，该基金今年以来净值增长率为5.92%，同类排名为1980/3547。

所管产品规模占公司总规模近85%的唐雷是否具备“擎天柱”的能力？为什么在管产品业绩犹如过山车？针对上述问题，《投资时报》向东方阿尔法基金发送了沟通函，不过截至发稿未收到回复。

一人独挑大梁能力待考

显而易见的，每家公募基金公司的基金经理均有“领头羊”。如果仅从在管基金规模来看，东方阿尔法基金的“顶梁柱”无疑是唐雷，不过他在管产品收益表现并不“完美”。

Wind数据显示，唐雷具有较为丰富的公募基金研究、投资经验，他的公募基金经理从业年限为6.21年，是东方阿尔法基金现任助理总经理、研究部总监。

目前唐雷在管基金有3只，分别是东方阿尔法优势产业、东方阿尔法产业先锋、东方阿尔法兴科一年持有。截至2022年四季度末，他在管基金总规模为79.31亿元。

《投资时报》研究员注意到，东方阿尔法基金在2022年四季度末的管理规模仅为93.77亿元，唐雷的在管规模占该公司管理规模的比例为84.58%。

尽管如此，唐雷所管的东方阿尔法优势产业A、东方阿尔法产业先锋A业绩表现平平。东方阿尔法兴科一年持有A成立于2022年9月28日故无法统计2022年收益，而东方阿尔法优势产业A、东方阿尔法产业先锋A2022年的净值增长率分别为-22.29%、-21.63%，同类排名分别为1458/2661、1359/2661。

若将统计时间拉长至成立以来，截至1月20日，东方阿尔法优势产业A、东方阿尔法产业先锋A、东方阿尔法兴科一年持有A的成立以来总回报分别为71.67%、-26.33%、1.1%，业绩比较基准收益率分别为5.63%、-11.87%、8.84%。

总经理现身投资一线业绩欠佳

作为成立近6年的“个人系”公募基金公司，东方阿尔法基金共有4位基金经理，其中刘明的公募基金经理从业年限最长，为14.24年。

除此之外，刘明还是东方阿尔法基金现任总经理、投资总监、财务负责人，同时兼任私募资产管理计划投资经理。

然而，刘明所管理的东方阿尔法优选A、东方阿尔法招阳A、东方阿尔法精选A的业绩表现并不理想。上述3只产品2022年净值跌幅皆超20%，分别跌29.09%、23.63%、21.02%，分别跑输业绩比较基准收益率10.85个百分点、5.4个百分点、10.68个百分点。

若拉长统计时间维度，截至1月20日，东方阿尔法优选A、东方阿尔法招阳A成立以来总回报也录得负收益，分别为-0.94%、-25.38%，皆不敌业绩比较基准收益率。但是，作为东方阿尔法基金旗下成立的首只基金，东方阿尔法精选A成立以来收益尚可，为20.62%，业绩比较基准收益率为7.97%。

若是2022年业绩表现有市场因素，但在今年以来上证指数、深证成指等主流指数均飘红的背景下，东方阿尔法优选A、东方阿尔法招阳A、东方阿尔法精选A的收益依旧逊于业绩比较基准收益率。上述3只产品今年以来净值增长率分别为3.77%、0.88%、0.54%，分别跑输业绩比较基准收益率3.47个百分点、6.37个百分点、4.89个百分点。

市场震荡下新品募集规模分化

随着公募基金2022年四季报披露结束，基金公司管理规模等数据也逐渐清晰。截至2022年四季度末，东方阿尔法基金管理规模为93.77亿元，较2021年末的140.81亿元减少47.04亿元。这也就意味着，该公司管理规模已连续4个季度缩水。

《投资时报》研究员发现，虽然成立于2018年的睿远基金同样是“个人系”公募基金公司，且产品线中也只布局了混合型基金，但在2022年四季度末，该公司管理规模为524.76亿元。

尽管东方阿尔法基金成立于2017年7月，不过该公司旗下首只产品——东方阿尔法精选成立于2018年，并且该公司在2018年仅成立这一只产品，首募规模为11.64亿元。

此后，东方阿尔法基金从未在新基金发行市场缺席。2019年至2022年，该公司分别成立了1只、1只、2只、2只，首募规模分别为4.2亿元、8.19亿元、39.67亿元、5.12亿元。

据统计，东方阿尔法基金旗下共有7只产品，包括6只偏股混合型基金和1只灵活配置型基金，货币型基金、股票型基金、债券型基金目前尚空缺。

新基金申报方面，2022年以来，东方阿尔法基金只申报了东方阿尔法兴科一年持有期混合型证券投资基金，该基金是一只偏股混合型基金，已在2022年9月28日成立。

东方阿尔法基金过去3年管理规模

数据来源：Wind