剩余价值为何要转化为利润(2016年格力电器利润分析)

格力电器、海天叶巍、伊利为什么利润高？今天看格力、海天、伊利的中报，发现三家的净资产收益率差不多是格力15.98%，海天16.92%，伊利13.73%。括号内的2013年年报数据均超出行业水平，属于优秀水平。细看杜邦公司的分析，发现他们获取高收益的方式各不相同。格力获得高回报的方式是使用高财务杠杆。虽然负债很高，但财务费用为负，也就是说所有债务都是无息债务。格力的股权乘数最高，伊利第二，海天最后。三家公司都是产业链上的强势公司，都有很强的资金占用能力。但格力做到了最好，这可能与它属于重资产企业，需要占用更多现金流有关。相比其他公司，净资产不到格力一半的伊利、海天更体现轻资产企业的特点。现金流主要用于渠道建设和销售运营，不需要使用过度的财务杠杆。这一项反映了财务杠杆的水平和资本运作的能力。格力10分，海天9分，伊利8分。另一个获得高收益的方法是高净利润率和高资产周转率。海天的销售净利润率表现最好。14年中报高达21.79%，13年年报19.12%，不仅大幅超越同行，也是三家公司中最高的，格力9.7%，伊利8.35%。这一项反映了产品的竞争力。海天的产品竞争力无疑是顶尖的，但比同行高出一倍也不为过。仔细研究，海天的运营成本和费用控制能力更胜一筹。同样的营收，海天的费用率远低于同行。经销商积极赚钱进货的口碑和强大的渠道分销能力起到了很大的作用。格力9分，海天10分，伊利8分。资产周转率方面，伊利最高，海天第二，格力相对较低。但考虑到伊利、海天是快销产品，格力是耐用消费品，格力能有这么高的资产周转率已经很优秀了。海天的产品属性介于耐用和快销之间，但资产周转率接近伊利，高于很多快销企业。卖利润率高的酱油和卖饺子利润率低的酱油一样，也是可怕的资产周转率。这个指标和上一个反映了管理层的资产运营能力，三家企业都有优秀的管理。格力9分，海天10分，伊利10分。好了，结论是这样的：1。三家企业都是优秀的消费品企业；2.格力靠高杠杆，海天靠高净利润率，伊利靠高资产周转率获得超越同行的高利润；3.三家企业都有优秀的管理；4.不考虑市场估值，我对三个标的的评价：海天A+，格力A，伊利A-。我拿着海天，屁股可能决定脑袋。本评价不作为投资建议。