投资者如何看待股票市场的“二八现象”

投资者如何看待股市中的“二二八现象”？他们是固守“二二八现象”，奔向20%的热门股，还是寻求“长尾”，在剩下的80%的股票中寻找机会？这一切最终取决于市场是否为多元化的投资者提供多元化的投资产品。19世纪末20世纪初，意大利经济学家瓦列多发现了一个有趣的现象，即在任何一组事物中，20%是重要的，而剩下的80%始终处于次要地位。比如20%的客户带来80%的收入，20%的人掌握80%的财富，20%的项目产生80%的利润，甚至20%的人享受80%的爱情。这就是著名的二八定律。在中国股市，投资者对“二二八现象”并不陌生。但几年前出现了另一种思想，引起了人们对二八定律的重新认识，即“长尾理论”。“长尾理论”认为，如果能找到分别满足80%的“长尾需求”的方法，那么这些需求之和所构成的潜在市场，可能不亚于任何一种大众化的产品。其实股票也是一种产品，是很多人创造和维护的，股票投资就是对这种产品的需求。分析股票的多元化需求，或许能为我们提供另一个看待市场的视角。超短线客户：对于这类投资者来说，最重要的是股票是否活跃，流动性好不好，交易成本低不高，而基本面因素并不重要，因为每天的随机波动与基本面的相关性不大。因此，股指期货、权证、主动活跃股票成为超短线客户的首选。趋势投资者：原则上，这类投资者愿意投资各类股票，但实际上，这类投资者更倾向于投资短期内波动性明显较高的股票。大多数情况下，大量的高价蓝筹股并没有这样的表现，所以投机性更强的中小盘股票和金融衍生品往往成为这类资金的首选。长期价值投资者：这类投资者更关注基本面的长期走势，对短期股票的价格波动不敏感。合理且被低估的大中型股成为他们的首选。稳健型投资者：这类投资者对投资的波动性和下行风险更为敏感，因此宁愿牺牲一部分收入来追求投资产品的稳定性。稳健型基金、大盘蓝筹和一些结构性产品是他们的最爱。赌博型投资者：这类投资者富有冒险精神，相信一夜暴富的神话，所以可以不择手段。不确定性意味着机会，所以资产重组、整体上市等题材的新闻股是他们最喜欢的炒作对象。其实投资者的类型远不止上面说的这些，他们的投资需求也远不止上面说的这些。多元化的投资需求总是存在的，即使有时会被抑制。