为什么A股是发育不全的资本市场

为什么a股是一个不发达的资本市场？1.所有上市的国有及控股企业都可以视为一个超大型的信托公司，占整个股票市值的50%以上；2.这个超大型公司只从市场抽血，从不贡献新鲜血液；3.银行资金不允许进入股市；4.股市、债市、货币市场、房地产市场、信贷市场是管道相连的，但水并不顺畅。股票供给与资本供给不匹配，股票供给属于全社会。我国经济中的各种经济组织都可以提供股票供给，但只有居民和非国有企业为这些股票买单，而拥有60%以上金融资源的国有企业和银行却无法直接参与股市交易，为股市提供血液。2014年6月下旬，道琼斯数据显示，全球股票市值为66万亿美元，全球GDP为72万亿美元，全球股票总市值/全球GDP为92%。1990年之前的60年，美国股市总市值/GNP比值约为40-80%，中值约为60%。从1990年开始，每股总市值与/GNP的比值就超过了100%，最高的达到了190%。中国股市总市值与/GDP之比不到50%，是一个严重的拖累。在我们这个“国资”主导的经济中，股市资金来源是有限的，股票的供给几乎是无限的，那么未来三到五年股市总市值理论上能达到什么高度？