如何分析上市公司利润的含金量

如何分析上市公司利润的含金量在阅读上市公司利润表时，不仅要关注利润的数量，更要关注利润的质量。从上市公司目前的盈利质量可以更准确地判断公司的真实经营状况，从而预测其未来获取现金的能力。永远记住，公司未来的利润是影响股价的最重要的原因。在分析收益质量时，要考虑以下五个方面：第一，可持续性。公司能持续盈利吗？公司净利润是否逐年增长？为了回答这些问题，投资者应该查看当期利润表和以前的利润表，得到历年净利润，从而计算出净利润增长率。对于一个稳定增长的公司，这个指标应该是10-20%；如果指标在30%，说明公司增长迅速；如果指数为0-10%，说明公司增长缓慢，但仍是持续盈利的好公司。当净利润增速过高时，要考虑价值是否合理，公司未来能否保持如此高的增速。如果公司未来的实际利润达不到外界广泛的高预期，那么即使公司那时赚了钱，股价也会因为“赚得不够”而下跌。值得注意的是，有人以大于20%的净利润增长率作为选择成长型公司的指标。第二，稳定。公司历史收益的稳定性对预测其未来收益非常重要。看一个公司的财务报表，分析它过去的收益，目的是判断和预测它未来的收益。未来的利润直接影响股价。对于不同行业、不同性质的公司，稳定的意义是不一样的。对于成长型公司来说，稳定可能表现为不同时期净利润按照相同的增长率稳步增长。对于周期性公司来说，稳定性表现在不同经济周期中净利润可预测的周期性变化。第三，适应性。社会总是在发展，市场也在不断变化。一个好的上市公司应该能够适应各种市场变化，通过提供新产品、新服务和采取新的经营措施，来满足市场的需求。一个公司如果跟不上时代的发展，在市场上被淘汰和取代是必然的。因此，虽然公司目前处于盈利状态，但如果产品陈旧、单一，管理方法陈旧，管理不思进取、创新，那么其未来的盈利能力就值得怀疑。第四，流动性。在公司报表中，净利润其实只是账面收入。并不意味着公司通过销售商品或提供服务获得现金。也就是说，净利润并不总是等于现金。因此，在衡量收益质量时，要考虑公司的收益有多少可以转化为现金。其中，一个重要的指标是：每股净利润的现金含量。净利润含量=现金流量/经营活动净利润。显然，比率越高，公司的资金回笼率越高。另一个指标是：应收账款周转率，即主营收入与应收账款的比率。应收账款周转率越高越好。第五，人为操纵因素。因为净利润是营业收入和支出的差额，任何能影响营业收入和支出的因素都会影响净利润。这些因素中的许多都有很大的人为操纵空间。比如存货折旧、成本记录法、资产折旧与摊销、资产折旧、关联交易等都是常见的会计伎俩。总结：分析上市公司财务报告的目的是预测其未来的盈利能力。所以在看收入的时候，要注意收入的数量和质量。优质收益的特点是适应性强、持续稳定、现金含量高、人工操纵少。