怎样全面地阅读简洁版上市公司中报

如何全面读懂上市公司简明版中一家公司上报的账面利润数字，不是最重要的，更重要的是公司的资产质量和现金流。因为这两方面信息所揭示的内容是决定一个公司发展潜力的最本质的因素；一些重要资产或债务的披露，尤其是发生重大变化的资产或债务的披露，也是非常重要的。对投资者来说，了解公司经营中重大变化的细节是至关重要的。上市公司关键信息的充分真实披露是证券市场健康发展的基础和灵魂，但并不意味着上市公司必须在每年的第二份业绩报告中在报刊上公布其所有细节。在年报要求严格详细披露其全年经营及变动情况的基础上，中报只要求披露部分关键信息是可行的。第一，在去年年报详细披露资产的基础上，除非资产重组或出售，否则半年股指应该不会有太大变化。但是，如果是资产重组和出售，则必须在中期报告的“重大事项”中披露。至于现金流等流量指标，经审计的年报要准确，有说服力。但由于季节性波动等因素，上半年的经营情况并不能简单代表全年的一半。二是要求中报披露资产负债表和利润及利润分配表中变动超过30%的项目及变动原因。这避免了资产和负债的重大变化的隐瞒，因为中期报告不必披露资产负债表。第三，导致上市公司风险最大、可能严重损害投资者利益的关键问题是关联交易、担保以及上市公司与控股公司的“三无差异”等。对于这些关键问题，年报和中报都强化了详细披露的要求。如果这些重大漏洞被堵住了，上市公司基本上应该是正常运营的。那么，投资者如何全面准确地阅读“简明”的中报呢？首先，不能只看几个表面的经营指标，还要分析这些指标的变化以及变化的原因。比如，部分公司净利润同比大幅增长，但“扣除非经常性损益后的净利润”同比不增甚至减少。这说明公司主营业务并没有好转，利润大幅增长是因为出售资产、政府补贴等非持续性收入。这类公司的长期投资价值值得怀疑。其次，要认真研究中报中的“资产负债表中变动超过30%的项目及变动原因”和“重大事项”，判断投资该公司股票是否存在潜在的重大风险。例如，某公司中报披露的“重大事项”中，披露为其控股公司下属企业提供贷款担保，数额较大，但该控股公司下属企业已无法持续经营，导致上市公司承担连带偿还责任，并可能出现重大损失。虽然这一“损失”在报告所述期间没有实现，但很可能在未来发生。这是上市公司隐含的重大风险。再次，关注经审计的年度报告的重点内容，将可疑事项与以前年度报告进行比较，特别关注审计报告的意见，特别是弄清审计报告中提出的保留意见的含义。