阅读上市公司年报需要注意细节数据

看上市公司年报需要关注详细的数据。正所谓“外行看热闹，内行看门道。”如何从年报中提取高价值的细节？本文教你几招。一般投资者对年报的三报表非常重视，习惯性地只关心每股收益和每股净资产。其实财报中有一些细节值得关注。首先，财务报表中的销售费用不容忽视。通常情况下，公司的销售费用和销售量是逐年变化的。销售费用主要说明两个方面。第一，公司的销售规模是扩大还是缩小。销售收入的增长，大多是因为销售人员、人力成本、广告费用等方面的扩张。如果公司的销售费用增长较快，说明公司的销售规模在大幅度扩大。第二，销售费用的变化也对公司的盈余管理起到相应的调节作用。其次，比较同行业同类型公司的PB值。PB公司的估值是年报中的一个重要指标，其判断是一个比较的过程。以银行业为例。不同类型的银行有不同的PB估值。比如A银行的PB值是3倍，B银行的PB值是1.5倍，两者相差1: 2。但这种差异往往来源于两家银行净资产收益率的差异。此外，在一些重资产企业，如钢铁、电力行业，PB值往往是其资产安全的底线。当一家公司的PB值达到1时，说明其当前股价与自身净资产值相等，而一些高成长性、创新型的企业，其所在行业的PB值往往更高。此外，资产负债率也是一个非常重要的指标。恐怕很难简单的判断一个公司的资产负债率。应该和同行业的公司比较。如果公司资产负债率偏离平均值，投资者就要警惕了。在看资产负债表的时候，也要注意资产负债表中有一个提前入账的账户，是公司已经收到的存款，很可能成为公司的重头戏。