股市走势(货币供应量与股市关系)

如何用货币供应量来判断股市的走势？钱是水，股市是船。只有水涨船高。中国股市的走势与货币供应量的增速密切相关。了解货币政策和货币供应量的变化趋势，对于判断股市的大方向是非常有利的。资金可以分为两个层次，即基础货币和货币供应量。钱是一切资金的根本。简单来说，央行发行的货币基础货币通过银行贷款等机制在市场上流动，形成货币供应量。中国有几种货币供应，其中M0指的是流通中的现金。狭义货币供应量主要包括M0和企业活期存款，广义货币供应量主要包括M1和企业定期存款和居民存款。从传导机制看，中央银行的货币政策决定了信贷投放规模，金融机构的贷款传导到广义货币供给M2，M2的变化影响狭义货币供给M1的走势。总体来看，贷款同比增速领先于M2同比增速，领先于M1同比增速。中国股市受资金因素影响较大，股市的走势与货币供应量的变化呈现明显的正相关关系。从货币供应量的角度来看，与上证综指走势相关的最重要的指标有：M1的同比变化，以及M1和M2的同比变化之差。与M2相比，M1代表了市场上更活跃的资金，它的变化与股票市场更相关。资料显示，1996年以来，M1同比增速与上证综指走势的相关系数为0.5，两者变化的趋势基本一致，M1的拐点往往先于股指。作为宏观经济的重要指标，M1的变化具有周期性和区间波动性的特点。股市波动频繁，M1变化的规律性及其与股指的相关性有助于我们把握市场走势。除了直接使用M1，M1和M2的增长率之差与股票指数的正相关关系也非常明显。数据显示，1996年以来M1和M2增速差与上证综指的相关系数也为0.5%，M1和M2增速差的波动范围主要为-10%至10%。