查理·芒格：为什么投资时优秀的品性比大脑更重要

查理芒格：为什么投资时优秀的性格比大脑更重要？芒格经常在投资理论体系之外思考。他独特的思维经常让他得出一些有趣的结论。“记住，试图宣传你所做的事情的经纪人会从别人那里获得佣金和酬金。初入这行，什么都不懂的投资者，还是先从指数基金入手比较好，因为毕竟是公共机构管理，个人因素比较少。一个投资者应该掌握格雷厄姆的基本投资方法，并对商业运作有深刻的理解。你要树立一个观念：量化任何价值，比较不同价值载体的优劣，都需要非常复杂的知识结构。”芒格大体上同意“市场是有效的”这一说法。“正因为如此，做一个聪明的投资者特别难。但我认为市场并不是完全有效的，所以这部分的有效性可以带来巨大的利润空间。取得惊人的投资记录很难，但绝不是不可能，也不是金字塔顶端的人能做到。我觉得投资管理圈的高层有30% ~40%的人有这个潜力。学术界推崇多元化的投资理念，这是对优秀投资者的一种伤害。伯克希尔式的投资者很少尝试分散投资。学术观点只会让你对自己的投资记录感觉比平均水平好一点。”芒格认为，在别人逐渐失去理智的时候，做一个理性的投资者是非常重要的。“我们不会只把450亿美元留在那里，但你必须能够判断出高科技股票飙升至天空的疯狂时刻，并控制自己远离。你赚不到什么钱，却可能幸免于难。”“对于被动投资者来说，不同的文化对他们有不同的亲和特征。有些是可靠的，比如美国市场，有些则充满了不确定的风险。我们很难量化这种亲和力和可信的理由，所以很多人自欺欺人。这非常危险，而且是新兴市场最重要的研究课题。”芒格认为，从大量的官方经济数据中，不可能清晰地判断出如此复杂的问题。"经济学家斯坦曾经说过，如果一件事不能永远持续，它最终会停止."芒格认为，深刻理解如何成为优秀的投资者，有利于成为更好的经营者，“反之亦然。沃伦经营这个行业的方式并不需要太多时间。我敢打赌我们一半的业务巴菲特都没涉足过，但这种宽松的管理方式带来的业绩有目共睹。巴菲特是一个优秀的经营者，从不介入微观管理。”他还分享了自己的投资经验：“很多高智商的人，因为性格缺陷，都是糟糕的投资者。我觉得优秀的性格比脑子更重要。你必须严格控制那些不理智的情绪。你需要冷静自律，对损失和不幸无动于衷。同样，你也不能被狂喜冲昏头脑。”