财经车投资彼得林奇的哪六只股票？1.避开热门行业的热门股。如果有一只股票是我避免买的，那一定是最热门行业最热门的股票，这只股票受到了大家最广泛的关注。活跃股票涨的非常快，总是涨的远远超过任何估值方法估计的价值。但是，由于投资者一厢情愿的预期是支撑股价快速上涨的唯一因素，而公司基本面的实质性内容就像天上的空气一样稀薄，热门股涨得快跌得也快。有很多热门行业正在从风光无限走向彻底失败。正是当分析师预测这些行业将永远保持两位数的增长率时，这些行业不仅停止增长，而且开始走下坡路。一般来说，高成长行业和热门行业吸引了大量的聪明人，他们想进入这些行业淘金。企业家和风险投资家们都在通宵思考如何尽快进入这些行业。如果你有一个有利可图的商业想法，但它无法受到专利或利基的保护，那么一旦你成功了，你就要防范别人效仿。在商界，模仿是最不纯粹、最致命的攻击。在20世纪60年代，没有哪种股票比施乐的股票更受欢迎。在当时，复印行业是一个神话般的行业，施乐控制了整个复印行业从上游到下游，甚至“施乐”成了复印的代名词，这应该意味着施乐的发展前景很好，很多分析师也是这么认为的。1972年，当施乐的股价达到170美元时，他们断言施乐将继续无限增长，但随后日本的佳能、IBM和伊士曼柯达都进入了复印行业。很快，20家公司的复印机就能像施乐一样复印出与原始湿文档完全不同的干干净净的文档。施乐公司被这种激烈的竞争吓坏了，于是为了多元化收购了与复印无关的公司，但完全不知道如何经营这些被收购的公司。结果多元化失败导致股价下跌84%，但施乐的竞争对手也好不到哪里去。在过去的20年里，复印行业已经发展成为一个颇具规模的行业，行业的需求从未下降。但是复印机厂商并没有盈利，只能在激烈的竞争中挣扎。2.当心那些被吹捧为“下一个”的公司。我避免购买的另一种股票是被吹捧为下一个IBM、下一个麦当劳、下一个英特尔或下一个迪士尼公司的股票。就我个人的经验而言，被吹捧为下一个的公司，几乎从来没有像它的模式那样优秀。事实上，当人们把某一只股票吹到下一只股票的时候，说明的不仅仅是这家公司作为后来的模仿者的股票枯竭了，而且被效仿的模式公司也将成为过去。当其他计算机公司被称为“下一个IBM”时，你可能会猜测IBM将经历一段困难时期。事实上，IBM后来确实陷入了困境。现在大部分电脑公司都在努力避免成为下一个IBM，这可能意味着目前陷入困境的IBM未来可能会有一个光明的未来。被形容为“下一个美国玩具反斗城公司”的是儿童世界，结果这家公司后来举步维艰；就是仓库俱乐部，据说是“下一个价格俱乐部”，日子不好过。3.避免“多元化恶化”的公司。利润丰厚的公司通常更愿意把钱浪费在愚蠢的并购上，而不是回购股票或增加股息。这家一心想要“多元化”的公司，正在寻找具有以下特征的收购对象：收购价格过高；商业完全超出了人们的理解范围。这两点无疑会使收购后的公司损失最大化，“多元化”的最终结果会变成“多元化恶化”。
基本上每10年就是一个周期，公司似乎总是在两个极端之间折腾：一个十年是大规模收购和疯狂多元化，下一个十年是疯狂剥离和瘦身重组。这种频繁的收购将财富从规模大、现金充裕的公司股东转移到被收购的小公司股东手中，因为这些大公司往往会以高价进行收购。当然，这种做法会受到小公司股东的热烈欢迎。从投资者的角度来看，这种愚蠢的收购和“多元化恶化”能带来的好处只有两个：一是持有被收购公司的股票；二是从那些因为“多重恶化”而决定瘦身重组的公司中寻找困境反转型公司的投资机会。自罗马帝国多元化扩张版图至整个欧洲和北非以来，20世纪60年代是最流行的“多元变质”时代。当1973 ~ 1974年股市崩盘时，华尔街终于意识到，即使是最优秀、最聪明的经理也没有人们想象的那么辉煌，即使是最有魅力的公司经理也不可能把他们买的所有“蟾蜍”都变成“青蛙王子”。如果巴菲特坚持做纺织生意，我们就不会听到沃伦巴菲特和伯克希尔哈撒韦的大名。成功收购的技巧在于，你必须知道如何选择合适的收购对象，在收购后成功管理被收购公司。但总的来说，收购让我感到非常紧张。相比较而言，我更希望看到强有力的股票回购，因为这样的回购会对股价产生最纯粹的协同效应。4.谨防窃窃私语的股票。我经常接到许多人的电话，推荐我管理的麦哲伦基金购买一些稳定的公司。但推荐了这家稳定的公司后，他们往往会压低声音，就像女人在私下谈话中透露一些个人秘密，然后补充一句“我要告诉你一匹大黑马。这只股票的市值对你管理的基金来说可能太小，但对你自己的股票账户来说绝对值得考虑。这家公司的商业前景简直太诱人了，很有可能成为一只非常赚钱的牛股。”这些都是高风险的股票，一旦创业成功就会获得巨大的回报，但成功的几率非常小。它们也被称为“窃窃私语的股票”，经常向投资者讲述一个爆炸性的故事。当我听到这些窃窃私语的股票，我相信你的邻居也听到这些窃窃私语的股票。这些人们通常窃窃私语的公司，即将成功解决最近整个国家都在面临的大问题：石油短缺、药物滥用和艾滋病。他们的解决方案要么是你想象不到的太奇怪，要么是你理解不了的太复杂。这种股票可能先涨后跌变成垃圾股，但长期来看，我买的每一只低声耳语的股票都让我损失惨重。这些高风险的股票，一旦成功就会获得巨大的回报，但成功的机会微乎其微，它们的共同特点就是都让你亏了很多钱。除了这个事实之外，还有一个共同的特点，就是他们吹牛吹上天，但是一点实质都没有，这就是人们窃窃私语的那些股票的本质。我总是努力提醒自己，如果公司前景很光明，等到明年或者后年，依然会获得很高的回报。为什么不能暂时不投资，等公司有了良好的收入记录，能确定未来的发展后再买它的股票呢？当公司用业绩证明了自己的实力，依然可以从这只股票中赚取10倍的回报。当你对公司的盈利前景产生怀疑时，再等一段时间再做投资决定也不迟。
对于这种激动人心的高风险股票，一旦创业成功将获得巨大回报，但成功的几率微乎其微，投资者的心理压力在于：必须在首次公开发行时买入，否则后悔都来不及。不过这种观点其实在少数情况下是正确的，虽然偶尔提前申购新股确实可以在上市首日获得惊人的收益。新公司首次公开发行的投资风险很大，因为这些股票未来上涨的空间非常有限。但是我从其他公司分离出来独立上市的公司的首次公开募股中赚了很多钱。5.谨防过于依赖大客户的供应商库存。如果一个公司把25% ~ 50%的商品卖给同一个客户，说明公司的经营处于非常不稳定的状态。SCI是一家管理良好的公司，是IBM计算机的主要部件供应商，但你无法预测IBM何时会自己生产所需的部件，或者在没有这些部件的情况下变得能够生产，所以你取消了与SCI的供应合同。如果失去一个重要的客户会给一个供应商公司带来毁灭性的灾难，那么在决定是否买入这只股票时，我会非常谨慎。除了合同取消的风险，大客户还有很大的谈判优势，可以迫使供应商降价，并提供其他优惠，这将大大降低供应商的利润空间。因此，通过购买过于依赖大客户的供应商的股份，几乎不可能取得巨大的投资成功。6.谨防花哨的公司。好的公司名字单调，最初会让投资人闻之色变。而一个资质平平的公司，名字花里胡哨就能吸引投资者购买，给他们一种虚假的安全感。只要公司名称中有“高级”、“主营”、“微”等字样，或者公司名称中有一个“X”，或者有一个由首字母组成的神秘缩写，投资者就会一见钟情。瓶塞密封公司没改名字真是太好了。如果它听从公司形象顾问的建议更名为CroCorSea，那么从公司上市之初就一定会吸引大量的机构投资者跟风，那么业余投资者根本就没有低价买入的机会。
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