财经车为什么巴菲特最推崇《证券分析》第二版？1934年，格雷厄姆和多德合著的《证券分析》第一版出版。后来他们两人不断修改《证券分析》，并于1940年修订出版了第二版。1951年，格雷厄姆和多德在查尔斯塔瑟姆的协助下修订并出版了第三版。1962年，在西德尼科特和查尔斯塔瑟姆的帮助下，他们出版了第四版。格雷厄姆去世后，西德尼默里、罗杰f布洛克和弗兰克e科特修订并出版了第五版。据说格雷厄姆本人对第4版并不满意。詹姆斯在第四版出版后见到了本，他强调本本人对此并不满意。因此，70年代中期格雷厄姆在加州大学洛杉矶分校讲课时，选择了《聪明的投资者》作为教材。巴菲特只推荐第二版。在《格雷厄姆论价值投资》这本书中，我看到了这样一个故事。有一次，巴菲特代表IBM出席了一场旷日持久的反垄断案件的法庭听证会。沃伦已经站在台上辩论两天了，他的演讲非常精彩。原告的问题之一是巴菲特是否坚持格雷厄姆和多德在《证券分析》中提出的基本原则。律师问：“你同意书上的所有观点吗？”巴菲特回答说：“我完全同意。”律师问：“那么请问，你同意书中对贬值的定义吗？”随后，原告阅读了书中的定义。巴菲特说，“不，不。这是错误的。”律师说：“我想告诉你，这是《证券分析》中的原话。”巴菲特问：“请告诉我这是哪一版？”律师拿起书，法庭暂时休庭。重新开庭后，律师带来的书上明确写着，原告阅读的书的原文是第4版。巴菲特说：“事情是这样的，这个定义在第14章，而写这一章的人不是格雷厄姆，而是西德尼科特尔。我认为科特尔写的不对。”在《证券分析》的全部五个版本中，巴菲特认为1934年的第一版《证券分析》和1940年的第二版最能真实反映格雷厄姆的投资思想。1968年初，美国股市大牛市疯狂上涨的时候，巴菲特充满了担忧和疑虑。所以他想起了他的导师格雷厄姆。他召集了一帮同学朋友，在1月26日和导师聚会，在股市处于重大转折的时候再次聆听导师的教诲。在巴菲特的邀请函中，他要求所有学生不要谈论任何晚于1934年第一版书《证券分析》的内容。然而，与第二版相比，巴菲特无疑更喜欢第二版。原因很简单，因为格雷厄姆和多德在第一版的基础上，花了很大力气修改第二版。我印象很深的是巴菲特在第6版的序言中说：“2000年，大卫的独生子芭芭拉多德安德森从她父亲那里给了我一本1934年版的《证券分析》，上面写了几百个笔记。大卫写这些笔记是为了准备1940年的修订版。对我来说，没有任何其他礼物能包含如此深刻的意义。”第二版755-79000当然大部分是格雷厄姆智慧的结晶，但绝不能忘记多德教授也倾注了大师的心血。所以巴菲特听格雷厄姆和多德的讲座时，用的教材是第二版。他亲身听两位大师讲的是二版，亲身实践的也是二版。最后他决定只在第六版写推荐顺序，也就是第二版原文加专家解读。可见巴菲特最推崇的是第二版。巴菲特在推荐书的序言中特别说：“我在学习和在哥伦比亚大学时使用的《证券分析》都是1940年的。我至少看了四遍。显然，这是一本非常特别的书。”为什么巴菲特最推崇第二版？首先，这是格雷厄姆和多德修订的最终版本。第三、四版由两位原作者等人共同修订，第五版由他人修订。当然不是所有都是格雷厄姆本人写的，也不是所有都是格雷厄姆的观点。这也是巴菲特在听证会上不同意他人修改版中部分内容的原因。
其次，巴菲特本人在1950年至1951年曾在哥伦比亚大学格雷厄姆门下学习。当时第二版已经出版10年了，第三版正在修订，巴菲特就在课堂上用第二版。巴菲特亲耳听到了格雷厄姆说的话，然后对照第二版，才真正理解导师的初衷。
