女配拒绝当炮灰(巴菲特重仓股)

为什么巴菲特过去和现在都拒绝投资科技股？巴菲特太有影响力了。他说的每一句话，投资界和媒体都会密切关注，尤其是和他投资方向有关的。但由于巴菲特股东大会上不允许录音录像，大多数媒体只是简单记录几句，而不是对一个问题给出完整的回答，有时会断章取义，严重扭曲巴菲特的本意。在2011年的股东大会上，巴菲特说：如果你再活50年，你会选择买科技股。要知道，巴菲特从来不买科技股，甚至在网络股大牛市期间也拒绝投资任何科技股。巴菲特怎么能食言呢？如果你看看股东大会的详细纪要，你会发现这被很多媒体严重断章取义了。巴菲特的原话可以用两句话来概括：如果我能再活50年，我可能会把科技板块加入我的能力圈。但我不可能成为比别人更懂科技的专家。问题：如果你能再活50年，在你的能力范围内增加另一个行业或资产类型，你会选择什么？为什么？巴菲特：这是一个非常好的问题。我特别喜欢前半句。我会选择一个足够大的板块，在这个板块进行相当大的投资，对伯克希尔庞大的投资组合产生重大影响。我想说如果有可能的话，会是科技板块的东西。如果我是科技领域的专家，我说的专家是指比别人懂得多。那太好了。但显然，这种事情是不可能的。科技会成为一个非常大规模的产业。科技行业会有少数大赢家，但也会有很多输家。科技公司未来的表现可能会非常非常不一样。如果你选了一个大赢家，你会赚很多钱。但是要选出那些大赢家是一件非常困难的事情，比石油等其他行业困难得多。相信你一眼就能看出来：巴菲特说如果再活50年，他可能会选择科技股，但这根本不可能。因为从科技股中选出一个大赢家要比其他行业难得多。如果巴菲特能成为科技行业的专家，早在10年前，他肯定选了一批科技板块的大牛股，赚的比比尔盖茨还多。选择科技股的大赢家会赚很多钱，但很遗憾，巴菲特很清楚，对他来说是不可能的。所以巴菲特过去和现在都拒绝投资科技股。原因如下：第一，巴菲特承认自己不擅长分析科技公司，所以不会投资科技股。在1998年的伯克希尔股东大会上，一些股东问巴菲特，他是否考虑过在未来的某个时候投资科技公司。当时美国股市正处于网络股的狂潮中。巴菲特回答说：“这可能很不幸，但答案是否定的。我崇拜安迪格罗夫和比尔盖茨，我希望通过投资他们将这种崇拜转化为行动。但是说到微软和英特尔的股票，我不知道10年后这个世界会变成什么样子。我不想玩这种别人占优势的游戏。我可以把所有的时间花在思考未来一年的科技发展上，但我不会成为这个国家分析这类企业的优秀专家。第100个、第1000个、第10000个专家都轮不到我。很多人可以分析科技公司，我不行”。其次，科技公司发展太快，无法预测长期前景，所以巴菲特拒绝投资科技股。巴菲特在1993年写给股东的信中说：“有很多行业，芒格和我可能不确定这些公司的业务是宠物石还是芭比娃娃。”即使我们花了很多年研究这些行业，我们仍然无法解决这个问题。有时候是我们自身的智力和智力缺陷阻碍了我们对事物的理解，有时候是行业本身的特点是很大的障碍。

例如，无法判断一家必须随时应对快速技术变革的公司的长期经济前景。三十年前，我们能预见到电视制造业或者计算机行业的变化吗？当然不是。那么为什么我和查理一定要认为我们可以预测其他快速变化的行业的发展前景呢？我们更喜欢关注那些容易预测的行业。巴菲特说：“我可以合理预测投资可口可乐的现金流。但谁能准确预测未来25年前10大互联网公司的现金流？如果你说你无法准确预测，你无法知道这些网络公司的价值，那你就是在猜测而不是投资。对于网络企业，我知道我不太了解。一旦不行，就不会随便投资了。”