财经车在1929年股市崩盘中幸存下来的投资者杰拉尔德勒布(Gerald Loeb)投资股票。杰拉尔德m勒布1899年出生于旧金山，1921年开始投资证券。他几乎为E.F .赫顿工作了一辈子，最后成为了这家经纪公司的副总裁。勒布是一位安全度过1929年股市崩盘的投资者。他发现，股市实际上在1929年9月3日达到顶峰，这比大崩盘开始的时间早了差不多两个月。1935年，勒布出版了《投资生存战》，书中是这样描述的：我预测股市将在1929年见顶，并及时卖出了股票。我能回忆起来的是这样的：当时所有股票并没有同时达到最高价。那一年，我不仅不停地换我交易的股票类型，而且股票数量也在减少。当我手里的一只股票开始“表现不佳”时，我就转向其他表现良好的股票。这样的最终结果就是我彻底退出股市。055-79000，Gerald M. Loeb被列为五大证券交易商之一。勒布认为，如果交易者想要专注于长期股票交易并取得成功，他们需要纪律。毕竟，投资战场需要严格遵守合理的纪律。勒布的第一个也是最重要的策略是了解和熟悉当前市场的大趋势。一旦你掌握了市场所处阶段的信息，你就可以用这些规则来买卖股票。成功的投资者和其他交易者最大的区别是，他们有能力在市场行为不对的时候不进场，而不是在危险的市场里日内交易。这需要很强的自制力，这是成功交易者的关键资产。许多交易者发现过度交易，尤其是逆市场方向交易，是失败的策略。勒布认为，在熊市中，与其进行可能出错的交易，不如什么都不做。在牛市中，经常会出现价格反转。如果你手头没有现金来利用下一轮涨价，那么这是一个巨大的机会成本。如果市场狭窄，没有明确的信号，或者战争等消息成为决定因素，他就会什么都不做，持有现金。即使他会在那种环境下交易，也肯定是小额交易。手头留一笔现金储备非常重要，因为很难知道新的上涨行情什么时候会出现。持有现金储备并将其存放在场外，可以让你的信心和情绪不受伤害。勒布将长期持有现金，等待时机的到来。他在任何时候都只会持有几只股票。这使他能够专注于这些股票，并密切观察它们。他的现金储备是未来购买股票的弹药。现金储备对成功的投机者来说是必要的。对于这些新的交易机会，交易者必须有现金储备。勒布主张集中投资，而不是分散投资。他坚信，不要过度分散投资，而要集中在少数几只股票上，密切关注。他经常说：“把所有的鸡蛋放在一个篮子里，然后仔细看看篮子。”他认为，如果你将你的资本投资于许多不同类型的股票，它不会产生与密集和专注地了解自己的股票相同的结果。这个想法与当时甚至现在流行的其他建议相反。勒布始终认为，你越成功、越有经验，你就越不会多元化。他的财富和成功来自于集中投资当时的几只龙头股，并密切关注它们的行动。这是一个很难执行的纪律，尤其是在一个强劲的牛市中，许多股票价格都在竞相上涨。然而，正如勒布的经历告诉他的那样，龙头股票能带来巨额利润。勒布认为，交易者应该为自己设定非常高的回报目标——例如，在6到18个月内将资本翻倍。他坚信，最好的投机者都想在市场上赚大钱。你应该让自己设定最高水平的目标。
他认为，投机是为了暴利，不是为了“收益”的回报，但你必须衡量，尽可能把风险降到最低。这再次与他一次只持有或交易几只股票的策略联系在一起。这种策略迫使你专注于自己熟悉的几只股票，在风险水平最小的时候买入。另一个重要的原则是事后评估你自己的交易。勒布会回顾过去失去的交易，这样他就可以不断学习，避免将来犯同样的错误。关注失败是成功的唯一途径。知道自己的错误是成功交易的关键。开始交易前，勒布会写下自己交易的理由。这样可以约束他，让他远离那些冲动的交易决定。他会写下他对交易利弊的看法，以及他期望通过交易达到的目的。他卖股票的时候也很有帮助。他认为，如果你写下买入股票的理由，然后股票没有按照预期变化，你需要的只是卖出的理由。许多交易者失败的原因是缺乏这种自律和主动的程序。当初他们根本无视自己买这只股票的理由，在证明了另一个理由的情况下也不卖。他把这些原因称为“主导原因”。他会写一份买入一支股票的理由清单，包括：基本面信息。估计数和趋势。目标和风险。综合信息。当他约束自己遵守这些合理的规则时，这些规则会帮助他控制自己的情绪，打消那些冲动购买的念头。勒布认为所有的证券都是投机性的，都是有风险的，所以他认为交易者应该能够自己做出分析和决定。你不应该听任何人的建议或意见，而应该依靠你自己的判断。你要有判断市场周期行为的能力。你也要能够在整体市场的背景下判断自己的股票，确认市场现在是处于积累阶段，还是分配阶段，或者是两者之间的中间阶段。他认为，交易的成功应该从以下三个方面来衡量：风险。奖励。一致性。重点是控制风险，寻求符合自己规则和策略的最高收益。随着你不断从错误中学习，你会建立起有效的规则。这很重要：当你发现你的规则有效或无效时，你需要修正它。同样重要的是，你不能实施一个在每个不同周期都不断变化的策略。比如，交易者不要今天是价值投资者，明天就变成成长投资者。勒布的卖出法则包括最基本的前提：交易者应该在合理的卖出理由存在时卖出。这个原则将短期投资者和长期投资者区分开来。请不要因为你认为自己是长期投资者，就无视强烈的卖出信号，继续持有股票。这种想法可能代价很大。忽视典型抛售信号的投资者继续持有或仍在持有下跌的龙头股票。毫无疑问，他们付出了巨大的代价，因为他们投资组合的资本价值在过去几年里急剧下降。出于税收原因，勒布也不会出售股票。更谨慎和有利可图的方法是在股票或市场给出卖出信号时卖出股票。实现利润，不管利润变成更高的短期资本收益还是更低的长期资本收益。关键是不要让短期税率或长期税率的变化影响你卖出的决定。他还认为，如果在合适的时机买卖股票，那么股票就是最好的抗通胀工具。因为他通过报价阅读进行交易，他认为股票行为的关键是跟随价格的变化。最好在市场变化的初期就采取行动。一般来说，表现最好的股票在此之前已经有所表现。这也是坚持市场调研的重要性。
这些先行者一般比其他股票更早达到新的最高值，最终成为真正的龙头股。他们的涨价幅度最大。他发现，当市场中的股票非常高，一切看起来都很完美时，大多数投资者已经过于乐观了。这个时候，最好开始担心。勒布驳斥了将市盈率作为衡量是否购买股票的首要标准的观点。他发现这个比例很少起作用，它代表了一种情绪反应。买股票的时候，他不太相信这个指标，但是他会分析，尤其是股票涨到高位的时候。勒布还遵守另一个原则：建议交易者看一看新的涨跌排名。他认为，那些创造了新的最高价的股票和那些在交易量较大的基础上价格开始悄然缓慢攀升并给出积极信号的股票是交易者进一步研究的最佳选择。要养成一个习惯，在股票列表中搜索那些高于平均交易量，价格涨幅超过1个点的股票。正是这些股票显示出越来越强的实力。勒布的许多规则使他在1929年至1932年的熊市中幸存下来，他仍然每年都赚钱。他是一个严格自律的人，这也是他能够避免很多损失，获得惊人收益的原因。
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