财经车金融大鳄索罗斯的36件投资启示1:乱是大局。书评人玛德琳K曾说：“无论沃伦巴菲特和索罗斯的个人才华如何，他们所处的时代都特别有利于在金融市场上赚钱。也就是说，赚钱的原因是70年代末到80年代初的意外通货膨胀，以及近20年来国际市场上资金的剧烈而混乱的膨胀。索罗斯的一个重要能力就是普通人眼中的混沌，但他能识别混沌的类型。一家长期跟踪对冲基金表现的华尔街公司的负责人李波表示：他从全球视角观察总体趋势。他非常了解市场如何运作，所以他知道在哪里使用杠杆，无论是智力还是金融。索罗斯说：金融市场本来就不稳定，尤其是国际金融市场。国际资本流动跌宕起伏，有多头也有空头。哪里市场乱，哪里就能赚钱。识别混乱，你可能会变得富有；形势越混乱，投资者就越大胆和谨慎。情况越糟糕，反弹的幅度就越大。下跌越深，市场越乱，越有可能出现大行情。很多情况是：市场乱了，投资者也跟着乱了。所以经常能看到恐慌性抛压、投资者奋勇追高等新闻标题。对于冷静客观的投资者来说，混乱无疑是天赐之物，因为这可能是捡便宜货的机会，也是财富再分配的时机。启示二：看清坏的和闪光的是索罗斯投资策略中最重要的原则，承认损失并活下来是最重要的生存之道。政治上：1987年，索罗斯基金会在中国大陆设立分支机构，以改革开放为名，资助中国的民主活动；然而，在1989年，该组织在大陆的分支受到了中国共产党的监视。索罗斯见形势不妙，就结束了分支。到目前为止，在内地还没有恢复。1974年，索罗斯在日本股市建立了极高的持股比例。一天下午，东京的一名销售人员打电话告诉他一个秘密。内容是告诉他，日本人对身陷水门丑闻的尼克松总统反应不好。当时正在打网球的索罗斯当即毫不犹豫地决定卖掉。可见，眼明手快是很多基金操盘手的必备功夫。大部分投资者都弥漫着一种舍不得的情绪，涨了就舍不得卖，跌了就舍不得卖，一脸愁容就舍不得卖。他们被杀的时候很软，他们的离开往往是乐队最低谷的时候。启示三：昨日历史，明日趋势索罗斯成功预测1987年股灾。秘诀是什么？从过去吸取教训。经济危机的爆发往往是长期不稳定的积累造成的。历史经验往往可以预测未来，因为历史会重演，所以以史为鉴是预测的一个重要方向。1929年和1987年崩盘的相似之处：从1929年到1987年，短期货币市场利率上升；大量美元流入其他国家央行；美国联邦委员会没有注入等量的货币，导致流动性不足；36%的跌幅和1929年差不多；每日价格波动与1929年相似；胡佛总统在股灾开始时发表讲话，里根总统在股灾开始时发表讲话，内容与胡佛相似；启示四：别人说什么，我就看到了解读金钱的能力。一些平淡无奇的话，对索罗斯来说，听起来可能是重要的买入或卖出信号。这个启示说明了索罗斯的一个重要能力，那就是解读。各国重要领导人的重要讲话，甚至政府领导人、商界人士的重要讲话，都隐含着相当重要的意义，但区别就在于听者理解的有多好，表现的有多好。1992年，德国央行行长施莱辛格(Schlesinger)发表讲话称：如果投资者认为欧元是一篮子固定货币，那就错了。当年总统为了经济问题，多次提高马克利率，使得马克成为强势货币。为了维持汇率的稳定，历史上的德国和意大利不得不效仿。然而，经济形势
索罗斯听了施莱辛格的言论后，认为其中还有其他文章，他话中的意思可能暗指疲软的意大利里拉。事后，索罗斯与施莱辛格交谈，问他是否喜欢欧元这种货币。施回答说，他喜欢欧元的想法，但他不喜欢欧元的名称。如果马克被利用，他会更容易接受。读懂了言外之意的索罗斯，立马掏空意大利里拉，大赚3亿，借了一大笔英镑，换成马克，又赚了10亿美元。启示五：小心，中奖号码就在你身边。注意理解判断，倾听事件的意义，中奖号码出现在报纸、新闻、电视、广播，甚至口口相传的小道消息中。1972年的一个晚上，索罗斯听到了国家城市银行宴请证券分析师的消息，这在以前是从来没有过的。虽然索罗斯没有被邀请，但他敏锐地意识到一些不同寻常的事情将要发生。他立刻主张买入经营状况较好的银行股，他的联想是银行业可能要宣布利多消息。果然，索罗斯买的股票获利50%。启示六：神仙炒股有时候也会犯错，犯错对于投资来说是不可避免的。1987年，索罗斯仔细研究了全球经济趋势后，得出结论：崩溃将从日本开始。当时日本债市崩盘，索罗斯判断债市的崩盘效应会延伸到股市。因为股市中股价被高估远高于债市的非理性，他以为日本股市会领跌，没想到投机资金反而涌入日本股市，日本股市再创新高。有股神之称的巴菲特经常犯错。彼得李宁也承认他有很多错误，但他说他需要的只是在十年内选择几只快节奏的股票。如果他手里的十只股票有三只大赢，他可以弥补其中一两只和其他六七只表现平平的股票的损失。启示：勇于承认错误的自省精神索罗斯认为，让他与众不同的最大能力是他能迅速发现错误。能够迅速察觉错误，必然有敏锐的头脑和过人的胆识。在索罗斯的理论中，因为他认为人类对事物的认知是不完整的、有缺陷的，所以人类的思想天生就容易出错。索罗斯能理解事实和认知的差距。从不犯错不等于投资成功。成功往往隐藏着缺陷，做对的比做错的多。如果你犯了一个错误，或者你的假设不符合事实，你就应该认真严肃地研究到底哪里出了问题。换句话说，你越不成功，你就要花越多的时间去研究你的错误。启示八：最伟大的天赋是化繁为简，并伴随着耐心的能力和人格特质的归纳。比如耐心金融市场真的要分析，那就没完没了。在分析了经济走势、政治影响、个股基本面、历史走势图、行业前景等之后。最后的结果很简单，只是买还是不买，卖还是不卖的最终判断。这也是索罗斯每天看十几本专业期刊的原因。总结堆积如山的信息，可能时不时夹杂着信息和新闻，陷阱无处不在，既复杂又危险。所以要先收集信息，然后分类，再剥茧，最后总结出对你有利的信息。最重要的一点是，不要因为操之过急而错过很多有用的信息，尤其是在复杂的金融市场。如果你错过了一步，你可能会失去一切。索罗斯可以领导即将到达40个国家据点的慈善组织，也可以跨越各个领域，比如房地产、农牧、互联网公司、人寿保险公司、金融商品、超市等。他亲自了解他们所有人，而不仅仅是根据他的工作人员的建议。而且，他每天有三分之一的时间在思考。他不是超人。他只是真的把简单融入了他的投资生涯和日常生活。启示九：前进过程中的纠偏纠偏策略在千变万化的市场中，有时不能拖延，否则很容易失去一个很棒的市场。
做出修正的策略是能够灵活地适应变化。有时候，要实施的理论太多，计划跟不上变化，就说明了这个道理。比如索罗斯在想进入美国市场之前，对美国市场并不太了解，而是用直接的方式去学习，然后在这个过程中不断检讨不足。先拿一部分钱去试探市场，感觉对了，再确认他的理论，然后开始调动重兵，对市场进行致命打击。在整改过程中，不是一步到位，而是从行动上主动调整投资策略。启示10:管理风格上的开放沟通：索罗斯身边的人不是诺诺独有的人，而是在不同意的时候勇敢的反驳索罗斯。不要替他找他的政府：比如一个能力很好的交易员，在不知情的情况下做了一笔风险很大的货币交易，赚了很多钱，但是索罗斯要求他离开，因为如果出了什么问题，他要负全责，而不是他的手下。英国巴林银行的破产就是一个类似的例子。充分授权：比如他在会议中多次告诉下属，如果他们看好一个投资标的，为什么要下这么小的赌注？实际上，那个下属投资的金额是天文数字，但索罗斯鼓励他的下属增加金额。告诉他，你的权威可以这么高，那就放手吧。厚道并重：他经常向下属提问题，弄得下属应接不暇，就为了知道负责人知不知道情况，正好王力可永清的台省主管举报了，而且还赏罚分明，让下属又爱又恨。启示11:你有自己的舞台吗？人要有舞台才能说话，才能被重视，才能在政治上寻求更大的商机。比如上世纪80年代末，索罗斯试图说服当时的美国总统和英国首相支持一项欧洲复兴计划，但这一提议不仅没有得到重视，还遭到了嘲笑。他知道他必须成为一个公众人物才能被认真对待。于是推动了清空英镑之战，英格兰银行破产，一举成名，为自己创造了舞台。后来应韩国总统邀请，以非正式顾问的身份访问韩国，评估巨额投资韩国的可行性。启示十二：索罗斯，一个在垃圾中寻找黄金的明眼人，对冷门的东西特别感兴趣。比如在套利是一个冷门枯燥的工作的时候，他把套利研究的很透彻，成为了套利理论和操作的大师。1960年，他发现德国一家保险公司Union的股价与其资产价值相比太低，于是开始推荐Union的股票。结果股票涨了三倍。你要有独特的眼光去发现低价和潜力股。启示录13:与其任你摆布，不如遵守我的规则。索罗斯说，“我特别关注游戏规则的变化，不只是在游戏规则里打转，而是知道新的游戏规则什么时候会出现，在大家注意到之前”。他还试图改变金融市场和政治市场的游戏规则。例如，他没有将政治捐款或资助候选人的传统做法作为增加其政治影响力的主要方式，而是直接用他的财富来支持与他提出的议程相关的辩论，希望受过教育的公众同意他的观点，或者向广泛的非政府组织和项目捐款，这些都有助于改变整个国家的政治文化。启示十四：市场，我永远不会相信你索罗斯说过：市场的走势不一定反映市场的本质，而是投资者对市场的预期。然而，投资者往往是非理性的，从而加深了金融市场的不稳定性。如果房间里只有两三只小猫在看行情，这就告诉你该进场了。如果房间挤得你连上市和挂牌的区别都分不清，隔壁叫不出股票名字的奥巴桑告诉你该买股票了，该走了。启示十五：神秘的第六感索罗斯相信自己的动物本能。
每当事情发生变化，他都会感到痛苦。他直接管理基金的时候，经常腰酸背痛。一开始一疼，他就知道投资组合出问题了。更妙的是，如果疼的地方靠近腰部，说明购买出了问题。如果左肩疼，说明有金钱上的麻烦。重点是：说了这么多，还是不能忽视专业能力的培养。只是在下赌注之前，我们会情不自禁地感到犹豫，偶尔会找到一种直觉来说服自己，帮助投资只是决定性的。直觉被用来帮助做决定，并在超重时帮助增强一个人的信心。千万不要把水果变成原因。启示16:活下来，一切都好谈。索罗斯在《金融炼金术》的导言中说：如果让我对自己的实践技能做一个总的评价，我会选择一个词：生存。比如1987年股市崩盘，他判断会从日本开始，然后是美国股市。但是他清空的日本市场涨了，给他造成了沉重的打击。他没有坚持自己的判断，立即承认了自己的损失。他的原则是：先生存，后致富。所以这次虽然投资失败，但基金全年仍有14%的盈余，这也为他日后留下了筹码，他日后也被冠以“破产的英格兰银行”的称号。启示17:分散风险意味着对投资组合的承诺。不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。量子基金会将其净资本投资于股票市场，而融资部分则投资于股指期货、债券、外汇等金融产品。原因是股票的流动性小于金融产品。因此，将部分净值资本投资于股票，可以避免在追缴保证金的情况下发生灾难性的崩盘。启示录18:最高境界，无招胜有招。索罗斯说，他的特长是没有特定的投资风格，或者更准确地说，他经常改变风格以适应环境。量子基金从创立至今，有时做多，有时做空，有时玩股票，有时买债券，期货也不缺。他还是衍生金融产品的发起人之一，全球主要金融市场大概都没有他缺席的记录。20世纪70年代初，索罗斯开始投资日本、加拿大和荷兰，这些国家都相当不成熟。后来，他投资了石油公司、银行、国防公司和农业公司的股票，获得了丰厚的回报。1973年和1974年股市暴跌时，索罗斯靠卖空赚钱。启示19:融资，要谨慎融资。索罗斯的大部分胜利都是融资，但索罗斯并没有盲目使用融资。他自己非常清楚融资的风险。索罗斯的融资观有几个基本点：1。必须用基金净值支持所用的融资：不得超过借款的融资部分不得超过基金净值，防止借款超过资产的负面情况。2.对于纯商品基金来说，所用的融资倍数非常适中：太危险了，不能碰。在索罗斯的认知里，商品基金的风险比别人大，所以索罗斯在没有太大信心的情况下，不敢轻易高杠杆操作。3.投资组合本身具有融资效应。索罗斯认为，期货、债券、股票的融资边际不同，所以不同的投资组合有不同的融资比例。所以，善用各种商品和工具，可以改变融资成本。4.你必须进入正确的市场，才能通过融资获利。当索罗斯相信自己是对的时候，他会大举投资。启示录20:柳树仍在树荫下；当然要种花的话，索罗斯几十年来已经在很多国家建立了他的民主慈善力量。他的慈善捐款已经超过13亿美元，他甚至表示希望在死前捐出自己的全部财富。他以慈善的名义，在很多国家建立了良好的政商关系，比如他雇佣了很多退休的政府官员。不管他的意图如何，他的努力是有目共睹的。相对来说，他对自己人脉的了解，对当地情况的了解，对他的影响力，必然对他的投资有很大的帮助。
启示录21:见风见雨的索罗斯说：你的思维一定要全球化，不能只局限在一个角落。你必须知道这里的事件会如何触发另一个地方的事件。他希望投资者培养一种国际视野，能够找到事件之间的联系。索罗斯不仅关注公司的体质，还关心当时的大环境。微观和宏观都是紧密相连的。索罗斯在20世纪70年代中期卖出了雅芳股票。他卖了120元。两年后，他每股支付20元，每股获利100美元。因为索罗斯洞察到一个趋势，就是人口逐渐老龄化，化妆品行业的收入会受到很大影响。他也认为小孩子已经不用那种东西了，所以他判断化妆品的销售辉煌已经过去了。启示22:自己去了解，而不是道听途说，索罗斯订阅了30本行业杂志，也看一般杂志，四处寻找潜在有价值的社会或文化趋势。他细读集团书籍的目的是考察材料的特别之处，等待切入市场的机会。他很清楚，自己必须把各种可能的信息输入到脑子里，才能有证据地输出自己的投资策略。仅仅阅读材料是不够的。有了地位和影响力后，索罗斯可以通过自己和实地考察，更加了解投资标的地。启示23:我不是冷血动物，而是冷血投资者。索罗斯说：当我四处寻找投资目标时，我会遇到困难。我不属于任何特定的社会。我于1947年去了英国，1956年去了美国，但我从未完全被美国人同化。索罗斯从未公开接受美国人或犹太人的身份。有人认为索罗斯没有种族认同。在索罗斯的投资世界里，他保持冷静和超然，目标导向很重要。目的是为了获利。他没有和中国大多数人跳舞，也避免和股票谈恋爱，以免得意忘形，情绪激动。索罗斯没有忘记自己的根。他是祖国匈牙利的长期支持者，匈牙利艺术家的作品仍然挂在他的办公室里。启示录24:看到了缺点，就安心了。根据索罗斯的理论解释，市场参与者的偏见会影响市场价格。他还认为，有时候不仅会影响价格，还会影响基本面。所以他在分析投资标书的时候，习惯于挑毛病，试图看到它的缺点。因为他只要知道缺点，就能领导乐观的投资人。索罗斯经常与实际交易者就投资问题进行评论和辩论。索罗斯的风格就像考试中博士生的口试委员一样，不断质疑考生论文的论点，试图找出不足之处。提问，就会不断的复习。他的问题既专业又尖锐。直到下属回答正确，就没必要再问什么问题了，可以放心投资了。启示25:低买高卖是有条件的。买股票喜欢顶店从索罗斯的合伙人那里透露，索罗斯的投资策略是寻找被低估的股票和拥有强大产品链的公司。投资股票或收购其他公司是一个精算过程。我们可以想象一下，如果今天要收购别人的店铺或者公司，一定要仔细考察售价是否符合本质，对公司的财产库存、营收状况、每月开支等进行深入分析。这个价格买的合理吗？但实际上，对于投资者来说并非如此，仿佛股票是一个与公司无关的独立实体。启示录26:我就是我眼中的我。索罗斯自英镑之战获胜后，努力转型，开始强化自己的慈善形象和行为，转向公共政策领域。他经常到处发表演讲，接受采访，批评世界局势，批评某个国家的不当政策，一下子就成了政客。但大多数人都没兴趣听他的意见。他们感兴趣的是他对金融的看法。在政客眼中，索罗斯不是政治人物，连兼职都不被认可。在大众眼里，他充其量只是一个敢于花钱，愿意花钱的慈善家。
但是，索罗斯不在乎别人怎么看自己，而是怎么做自己，所以在很多方面，比如帮助共产主义国家走向民主化。在美国捐钱捐设备，创办大学，给教授和学生颁奖，关心教育问题，普及互联网，民生问题，重视死亡，都做出了一定的贡献和成绩。启示录27:时间换空间，空间也可以换时间。通常，大多数人认为索罗斯是一个标准的投机者。这样的人一定没有耐心，只会跑短线。如果你用这种印象来看待索罗斯，那就有失偏颇了。比如1989-1992年重创英格兰银行时，索罗斯就布局了三年的计划。他只等了三年，就为了一个只被预测到却还没有实现的局面，那么我们能说他不耐烦了吗？与长期投资的观点相比，索罗斯只是不需要长期投资来获得成长空间，因为只要价格满意，“早买晚卖”，时间的长短不是考虑的重点，因为目的已经达到，然后他会争取时间寻找下一个目标。启示录28:果断索罗斯有一个很重要的特点：说到做到，行动果断。比如1974年，索罗斯在东京接到一个销售人员的电话，感觉到当时的环境不利，在日本持股比例非常高的索罗斯立刻毫不犹豫地做出了离开的决定。当做决定的时机成熟时，他做研究的时间绝不会超过十五分钟。索罗斯曾说过，日本是他最喜欢的地方之一，他愿意退出所有他喜欢的市场。肯定是因为他判断情况可能会变。但是对于还没有发生的事情，能够勇敢的毫不犹豫的立刻做出决定，真的是非同一般。启示录29:彻底的分工意味着彻底的成功。索罗斯的金融生涯一度遭遇瓶颈。他衣食无忧，基金规模不断扩大，但精神几近崩溃。他突然对眼前的成就产生了怀疑。结果，他和妻子离婚了，和工作伙伴分手了。当时他就想办法找人分担跑基金的责任，不断招人访才。找到人后，他很担心，但可以对业务提出疑问，甚至自己做决定，导致量子基金第一次亏损。经过多次教训，他真的走了一步好棋，逐渐把业务转移到了自己的一些专科。他把许多重要任务完全授权给他的下属。当然，我仍然关心基金的运作，并随时提出建议。于是，量子基金又创造了一个高峰。启示录30:承担风险并不是忽视风险。赌博不是用所有的口袋去赌开索罗斯在金融界的竞选记录。一般人都会被他的霸气吓到，或者说英雄气概。很多人误以为只是命运之神特别依恋索罗斯，只是赌赢了，赌输了就不是穷人了。事实上，在冒险之前，索罗斯评估了风险，并在研究上下了很大功夫。他的冒险行为并非不顾安全考虑。虽然他的赌资很大，但这并不是他的全部财产。虽然经常豪赌，但他会先用自己的小资本去尝试市场，绝不会到处跟大资金斗。仔细观察他的押注方法是：以理论为基础，辅以研究报告，嗅出市场乱象，调动大笔资金，给予致命一击。启示31:政府支持，反向？在经济学家看来，政府以任何方式干预股市都是不合适的，但索罗斯并不赞同。然而，索罗斯并不完全赞成政府干预。他赞成建立一个像国际中央银行这样的组织，这个组织足够强大，能够拯救濒危的经济。他没有明确表示他是否赞成政府干预。从战绩来看，索罗斯应该不会反对，因为这可能又是一个赚钱的大好机会。国际炒家一般是在政府干预之后才偷偷进来的，因为这个时候，通常是一个国家经济的征兆，比如出口衰退，负债过多，信用过度扩张等等。
当投资者奇袭成功后，政府重新进场支持，形成了民众恐惧的反效果。如果政府的支持没有立竿见影的效果，结果不仅是政府的信用消失，还有人会不计成本的去争股票。比如1997年的金融风暴，马来西亚、印尼、新加坡、台湾省、香港、韩国，每一个政府的央行都下了很大力气托市，结果不仅徒劳，更是灾难性的。政府的支持有时可以成为市场变化的预警信号，所以在投资之前，可以考虑政府的态度，这可能会成为判断趋势的反指标。启示32:没有闲人不能闲。真的是闲人不能闲。仔细研究一些金融和股市大亨的行为模式，可以发现他们并不是整天盯着市场，紧张地尖叫一两天的涨跌。比如沃伦巴菲特，并没有一般大众印象中的忙碌生活。他的公司不在繁华的市中心，而是在遥远的内布拉斯加州。在最重要的办公室里，甚至没有电脑或股票交易终端。巴菲特说：没有热闹的八卦，你可以冷静思考。历史上最大的共同基金麦哲伦基金的经理彼得李宁也不同于大多数被下属包围的大亨。他的工作组人员简单，只有两个助理。他认为，“人多了，交流的时间就长了。索罗斯量子基金的管理权早就落到了他的手上。他曾经说过，他花三分之一的时间思考和理清自己的想法，关于自己要去哪里，世界要去哪里。索罗斯还表示，他从未参与这一过程。他从思维的角度参与其中。思考就是置身事外，保持自己的客观和超然。启示33:个人认为内容的例子有问题，就不摘录了。启示34:首先要效仿索罗斯给自己定位。因为索罗斯的成功让所有对冲基金经理都流行一种“只关注整体金融方面，不从事证券分析”的流行现象。每个人都想成为像索罗斯那样经济方面全局的宏观投资者，就不用再搞选股了。这些基金经理疏于为上市公司做基础分析，不看年度报表，不管企业界的问题，不管他们的竞争力。每个人都想成为另一个索罗斯。但是那个时候，每个人都不一样。索罗斯从一开始就接触套利，特殊的欧洲背景促使他在套利领域努力学习，所以他必须熟悉市场的大趋势。而一般的金融工作者并没有想着在自己的领域坚守岗位，只是在成功之后盲目的追随索罗斯的脚步，导致了自己的失败。启示录35:我认为我就是我，我假装是谁。从索罗斯的角色来看，包含了生活中各种差异很大的东西。他可以说是慈善家，逐渐成为政治家。他把自己当成一个哲学家，一个金融领域的投资者。他还善于钻法律的空子，利用法律规定不严的灰色地带，耍花招。很显然，索罗斯并不满足于现状，但仍在朝着自己的理想前进，没有遭遇很多问题，但仍在逐一澄清和完成。虽然多重角色都在他身上，但他成功的演好每一个角色，也尽自己最大的努力去演好每一个角色。启示录36:风雨过后无悔。在1987年的股灾中，索罗斯猜错了崩盘的顺序，让他损失非常惨重。当然，有记者问他对暴跌的反应，索罗斯只说：我觉得很有意思。索罗斯的朋友说：索罗斯面对崩盘很冷静，索罗斯承认赔偿的态度比我见过的任何人都好。他可能认为市场没有按照他的想法演变，但是既然出了问题，他明白之后，就大步走开，不再停留。当然，索罗斯也不是完全没有痛苦。他说：对我来说，赔钱是一个痛苦的过程。确实是很痛苦的经历，但是玩这个游戏就要忍着痛。
不管之前索罗斯是赚钱还是赔钱，一切的结局都是荣辱与共。在他的生活中，钱并不是那么重要。赚钱是他的工作，不是他的目的。这种修养是值得每一个投资者努力培养和学习的。
