财经车著名基金经理斯坦利朱肯米勒的投资法则斯坦利朱肯米勒是量子基金的核心人物。他是量子基金前首席基金经理，2000年离开量子基金。要有超群的表现，就要靠两样东西破资本，打本垒打！那么我要介绍一位国内投资人，他并不熟悉，但却是华尔街最重要的人物之一。量子基金前首席基金经理斯坦利朱肯米勒(Stanley Juckenmiller)曾与索罗斯成功策划了1997年的东南亚金融风暴。1998年，他与香港政府进行了一场世纪豪赌。虽然以失败告终，但金融界在他40多岁时才认识了掌管全球最大对冲基金的基金经理。而且，这本书也是斯坦利德拉肯米勒的照片首次在中国出版。斯坦利朱肯米勒(Stanley Juckenmiller)的投资成功可以总结为两部分，但实际上是一部分，在技术文章中有所强调——资金管理。两个秘密：1。不要面对金钱，风险控制——勇于承认错误；2、勇于盈利——仓位管理，要钱没面子——勇于认错；1987年股灾之前，那年上半年很好。斯坦利德鲁克米勒看好股市，股价大涨。每只基金大致涨了40%到85%。那年年初很多券商都赚了，因为他们已经赚了很多了。但是，斯坦利朱肯米勒(Stanley Juckenmiller)的哲学是，如果你通过激进获利，你就应该积极进取，这也是索罗斯先生所强调的。因为今年凌晨你大赚了一笔，是你大胆抓住的好时机。因为今年凌晨表现不错，斯坦利朱肯米勒觉得自己有资本对抗市场。斯坦利朱肯米勒知道牛市会结束，但他只是不知道什么时候。同样，由于市场往往严重过度发展，斯坦利朱肯米勒(Stanley Juckenmiller)认为，当牛市真正走到尽头时，他可能已经走得足够远，足以令人惊叹。自6月以来，斯坦利朱肯米勒(Stanley Juckenmiller)看到了几个因素：股票的估值已经极度过高；股息收入下降26%；市盈率一直保持在历史高位；一段时间以来，美联储委员会一直在收紧货币政策。最后，技术分析显示，股市要死了——即市场的力量集中在大盘股和高价股上，其他一大批股票望尘莫及。这个因素让股市像喷气式飞机一样飙升。斯坦利朱肯米勒(Stanley Juckenmiller)换了个角色，其实纯粹是卖股票。接下来的两个月，市场非常动荡。斯坦利朱肯米勒(Stanley Juckenmiller)不断与市场抗争，股价上涨。接下来的几个月市场一直在顶部徘徊，斯坦利朱肯米勒一直持有空头头寸。到了1987年10月16日，道琼斯指数已经跌到了将近2200点，他一度到了2700点的顶部。斯坦利朱肯米勒(Stanley Juckenmiller)不仅弥补了原来的做空损失，还恢复了之前的业绩，几乎让今年成为大盈利年。然而，这一年却是斯坦利朱肯米勒(Stanley Juckenmiller)工作生涯中出现严重失误的一年，险些酿成悲剧。图表显示2200点附近有强支撑，这是自1986年上半年以来由交易构成的底部。因为斯坦利朱肯米勒今年上半年做牛赚了不少钱，所以他有足够的实力。后来我又做空赚了不少钱，于是我在1987年10月16日周五下午做空，转做多头，利用多头130%的资金渗透。周五下午股市收盘后，斯坦利朱肯米勒(Stanley Juckenmiller)碰巧和索罗斯聊了聊。索罗斯说有一份保罗蒂托乔恩的研究报告，想给斯坦利朱肯米勒看看。斯坦利朱肯米勒去了他的办公室，他拿出了保罗一两个月前做的分析报告。研究表明，过去股市的历史表明，一旦跌破向上拉伸的抛物线，股市就会加速下跌。这一次，就是这样。该报告还显示了1987年股市和1929年股市崩盘之间的密切相关性，这意味着我们正处于股市崩盘的边缘。
那天晚上我回家时，斯坦利朱肯米勒肚子疼。斯坦利朱肯米勒意识到自己搞砸了，股市即将崩盘！斯坦利朱肯米勒(Stanley Juckenmiller)决定，如果周一开盘仍在支撑线上方，即道琼斯指数低开30点左右，没有立即反弹，他将承认损失并削减头寸。没想到周一大盘低开200多点，斯坦利朱肯米勒知道自己还是要承认亏损走人。幸运的是，开盘后不久就出现了短暂的反弹，这给了斯坦利朱肯米勒(Stanley Juckenmiller)平仓所有买入头寸并再次卖空的机会，随后市场继续暴跌。这是一个有用的教训：如果你发现有错，你应该立即改正。当时如果他心胸狭窄，在对自己不利的证据面前保持原来的立场，或者拖延观望市场能否恢复，那他早就损失巨大了。这种能够接受痛苦的真相，并毫不犹豫、坚定地应对的能力，是一个伟大投资者的标志。要敢于盈利，风险控制——仓位管理斯坦利朱肯米勒的长期表现远超行业平均水平。原因是采纳了乔治索罗斯的理念：保住资本，管理好基地，才是获得长期收益的途径。当你获利时，你应该努力进取。许多基金经理经常在利润达到30%至40%时记录他们当年的交易利润。在这一年的其余时间里，他们非常谨慎地交易，以免破坏已经取得的良好年回报率。如果真的想取得优秀的长期高收益，就要努力。在你取得了30%到40%的收益后，如果你还有信心，就要努力做到100%的收益。如果你能把一些接近100%盈利的年份绑在一起，避开亏损的年份，你就真的能取得出色的长期高回报。斯坦利尤尔肯米勒(Stanley Jurkenmiller)从索罗斯身上学到的最有意义的事情，不是知道自己是对是错很重要，而是知道自己对的时候能赚多少钱，错的时候会亏多少钱。这才是最重要的。索罗斯曾经批评过斯坦利朱肯米勒一两次。他对市场的判断确实正确，但他没有精力去充分利用机会。比如斯坦利朱肯米勒(Stanley Juckenmiller)开始为索罗斯工作后不久，斯坦利朱肯米勒(Stanley Juckenmiller)就不看好美元，于是大量做空美元，买入马克的头寸。这些空头头寸开始让他受益。斯坦利朱肯米勒感到非常自豪。索罗斯来到斯坦利朱肯米勒的办公室谈论这笔交易。他问斯坦利朱肯米勒：你建立了多大的头寸？斯坦利朱肯米勒回答说：10亿美元的头寸。他不屑地问，你管这叫立场？这句话已经成为华尔街的经典。当你做对了一件事，对于索罗斯来说，他会认为你还是持仓不够。他鼓励斯坦利朱肯米勒把仓位翻倍，斯坦利朱肯米勒照办了。结果这笔交易竟然利润极高，利润惊人！教索罗斯斯坦利朱肯米勒，一旦你对一笔交易极度自信，就要敢于扼住机会的咽喉。这需要猪一样的勇气，敢于抓住利润。1997年东南亚金融风暴后，斯坦利朱肯米勒(Stanley Juckenmiller)根据各种经济数据和资料，在1998年选择日本金融市场作为下一个目标。但由于索罗斯对社会主义国家的特殊情结，他错误地分析了中国支持香港的坚定立场和情况。他选择香港参战，而不是最弱的日本市场，最后以失败告终。同时也让斯坦利朱肯米勒(Stanley Juken Miller)的理性投资心态出其不意。在最近中国股市的大起大落中，斯坦利朱肯米勒(Stanley Juckenmiller)在大行情爆发时敢于赚大钱，在看错行情时敢于要钱而不丢面子的投资理念值得投资者参考。
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