财经车好的投资者应该从学习如何止损开始投资股票。笔者看过很多海外炒股书籍，“止损”往往被放在极其重要的位置来讨论。投资者参与市场交易是为了赚钱而不是赔钱，因为止损会导致亏损，所以止损往往被很多新进入者忽略，但是大量的研究证明止损几乎是唯一的成功之路。一个好的交易者应该从学会止损开始。远离坠落的“魔鬼”。对于交易来说，下跌比上涨影响更大。这是很多交易者不得不面对的数学事实。亏10%的时候，只需要涨11%就能回到原来的位置；亏损20%的时候，需要涨25%；亏损33.33%时，需要上涨50%；如果亏损50%，就需要涨100%。因为大亏会让后续的交易变得异常艰难，熟练的交易者会想尽办法避免大亏，而避免大亏的一个重要方法就是在犯错但没有变成大亏之前离场，也就是“止损”。只有尽快止损，才能远离可怕的坠落“魔鬼”。当然，很多初入市场的交易者都不愿意止损，他们甚至效仿巴菲特，为不止损找理由。但问题是，巴菲特做的是价值投资而不是交易，两者完全不同。巴菲特很清楚自己股票的真实价值，所以现在确实是他低价入市的好时机。更何况巴菲特大量的现金储备和保险公司源源不断的现金流是他低价入场的关键，这对于试图获取高卖低买差价的交易者来说显然是不可能的。其实，即使是价值投资者，因为估值错误，没有止损而“吃药”的也不在少数。最著名的是比尔米勒，他打败了S&P十多年。他因为在次贷危机中越买越多的大量金融股，最后吃了大亏，只能眼睁睁看着近百元的股票最后跌到只有几元。小止损的盈利杠杆，会巧妙地运用止损。投资者往往把正确的止损视为盈利。他们会觉得一个投资本来要亏20%，但是亏了5%，就给市场留了止损，相当于赚了15%的差价。这无疑是非常有益的心理建设。其实一个好的止损不仅可以视为盈利，本身也可以成为盈利杠杆。基于总资金百分比的建仓技术是很多资深交易者采用的建仓方法。假设它规定每笔交易的最高亏损不能超过2%，如果有10万元的资金，一只设定止损位距离市价5元的股票，最多只能买入400股，这样一旦止损发生，刚好亏损2000元。有了这样的“安全阀”，很多情况下我们无法在满仓交易。比如股价100元，买400股只需要4万元，6万元只能闲置，否则单笔交易的风险会大于规定的2%。假设这只股票买入后获得了50%的利润，那么绝对利润是2万元，也就是10万元总本金的20%。但如果能把这只股票的止损设为4元，那么在10万元最高亏损不能超过2%的前提下，我们可以买入500股。同样的股价100元可以用5万元，涨50%可以获利2.5万元，相对于本金是25%。显然，在仓位控制的前提下，小止损可以提高资金利用率，进而在交易品种增加不变的前提下，大幅提高总资金回报率，特别是对于可以利用杠杆放大交易的投资者。如果我们把止损设置为1元，那么可以买入的股票数量就增加到2000股，需要20万元，也就是说我们要用两倍的资金杠杆。此时同样50%的涨幅，是10万元的利润，相对于10万元的本金，是100%的利润。在这个过程中，潜在的损失和所需的增加并没有改变。
学会寻找“最佳止损”。当然，缩小止损空间并不容易。如果设置了较大的止损空间，相对较难被触及；如果你设置了很小的止损空间，当市场出现小幅回调时，你可能会被震荡。“小止损”绝对是一把双刃剑，这也让如何找到最佳止损成为一项技术活。数据回溯是一种常用的方法。也就是根据你的交易模型重新考虑每一笔虚拟交易，看看每次进场后交易品种会对你产生多大的不利影响，你当时设置的止损是多少，两者有什么关系。如果每次回撤都远远小于你设置的止损空间，说明你的止损过于保守，可以通过降低止损来增加利润。当然，止损减少多少，需要你反复试错。寻找相对最优的方案，有时甚至可以通过降低成功率来扩大小止损的盈利杠杆，宁愿增加几次因为错误止损离场的机会，从而获得更大的长期回报。重新布局进场点是寻找最佳止损的另一种方法。很多投资者喜欢把止损放在前期低点以下，这确实是一个非常标准的止损。但是对于追求突破交易的投资者来说，如果在突破前期高点后选择买入，那么从这个高点到前期低点的空间无疑是不小的，我们需要的止损空间也会更大。所以有些投资者会选择在突破前提前进场，或者在突破后撤出，甚至在前期低点附近下跌时进场。虽然这些进场仓位的成功率可能比突破进场的成功率低或者发生概率很小，但是因为离前期低点更近，可以获得更小的止损空间，但是在小止损的盈利杠杆下，可能会有更好的投资记录。
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