汇添富基金胡昕炜：消费板块估值适中 升级仍是大趋势

中国经济网北京3月10日讯 进入2023年，A股市场震荡上行，对于今年的投资机会，汇添富消费行业混合基金经理胡昕炜表示，伴随着经济的进一步回暖和居民消费信心的增强，国内经济复苏强度可能持续走高。目前来看，国内消费基本已经回到2019年的状态。居民的商务出行、出游、本地消费、线下服务基本恢复正常。其中，不同行业相比较2019年的增长水平有所差异，和不同行业所处的发展周期有关。

胡昕炜还强调，从长期的维度看，未来依靠经济增长和收入水平提升驱动人均消费增长的空间还很大。直观上来说，目前中国人口是美国人口的4.25倍，但是中国社零与美国零售总额差距不大，因此中国消费增长的潜力还是很大。

自去年10月触底反弹以来，A股近期进入到震荡整理期，但胡昕炜认为，从绝对估值水平看，目前消费板块的估值适中。在消费的各个子行业里，其还认为白酒是值得投资者继续重点关注的行业。长期来看，白酒的商业模式好、竞争壁垒较高。中期来看，伴随着消费场景放开、消费复苏、消费者信心回升以及经济回暖，白酒行业有望迎来较快复苏。胡昕炜称：“目前行业动销在恢复，但也确实需要消化去年四季度留下来的部分库存，所以白酒到下半年旺季时或将有更强的基本面表现。”

中长期来看，胡昕炜最看好消费升级大趋势。具体包括：产品结构升级，如白酒、啤酒、乳制品、家电等；中国品牌崛起，如国产化妆品、运动服装等；以及服务消费爆发，如医疗服务、商业物业等。